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Gesellschafter-Fremdfinanzierung beim internen Beteiligungserwerb

Alexander Kutsch

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 647 2009

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Korrespondenz in Mehrpersonen-Akquisitionsfinanzierung S. 142-143

„… für bereits vergangene Jahre552. IV. Korrespondenz in Mehrpersonen-Akquisitionsfinanzierung Der …” „… akquisitionsfinanzierende Schwestergesellschaft (T2) als Betriebsaugabe abgezogen hat und sich im nachhinein herausstellt …”

Variable Verzinsung S. 194

„… Akquisitionsfinanzierungen ergeben sich nachfolgend aufgezeigte Handlungsoptionen, um die Anwendung der Zinsschranke zu …” „… Anteilserwerb und die Akquisitionsfinanzierung auf mehrere Erwerbsgesellschaften aufgeteilt werden, deren …” „… Akquisitionsfinanzierung vgl. insbes. Reiche/Kroschewski, DStR 2007, 1330 ff.; Scheunemann/Socher, BB 2007, 1144 ff. 779 …”

Einschaltung mehrerer Akquisitionsvehikel S. 194-195

Gesellschafterfremdfinanzierung S. 192-194

„… Zinsschrankenregelung für Akquisitionsfinanzierungen ergeben sich nachfolgend aufgezeigte Handlungsoptionen, um die …” „… Mio. beträgt. Daher könnte der Anteilserwerb und die Akquisitionsfinanzierung auf mehrere …” „… Auswirkungen der Zinsschranke auf Akquisitionsfinanzierung vgl. insbes. Reiche/Kroschewski, DStR 2007, 1330 ff …”

Regelungsbeispiel S. 36-38

„… : Buchwert der Beteiligung (EG): 200; Veräußerungserlös: 300; stille Reserven 100; Akquisitionsfinanzierung …” „… Rahmen der Akquisitionsfinanzierung zur Verfügung gestellte EK von 120 bei der Berechnung des safe havens …” „… unproblematische Akquisitionsfinanzierungen und Restrukturierungen. Ein Missbrauchsvorsatz der Beteiligten ist …”

Regelungsreichweite S. 141-142

„… Mehrpersonen-Akquisitionsfinanzierung Der steuerliche formelle und materielle „Gleichlauf“ auf Ebene der Gesellschaft und des …” „… akquisitionsfinanzierende Schwestergesellschaft (T2) als Betriebsaugabe abgezogen hat und sich im nachhinein herausstellt …”

Überblick S. 186-187

„… herausgearbeitet werden. Es wird sich zeigen, dass die Strukturierung von (internen) Akquisitionsfinanzierungen …” „… .; Kussmaul/Pfirmann/Meyering/Schäfer, BB 2008, 135 ff. 729 Zu Auswirkungen der Zinsschranke auf Akquisitionsfinanzierung insbes …”

Ergebnis S. 184-185

„… Gegenbeweises einräumen. Drittüblich dürften demnach alle Akquisitionsfinanzierungen sein, die tatsächlich nicht …”

Problematik und Vorgehensweise S. 40-41

„… die Möglichkeit zur unschädlichen Akquisitionsfinanzierung mit 40% Eigenkapital und 60% Fremdkapital …”

Zinsvortrag S. 189-190

„… Zinssatz von 5 % p.a. werden daher Akquisitionsfinanzierungen von bis zu 20 Mio. € von der Zinsschranke …”

Regelungsinhalt S. 35-36

„… : Buchwert der Beteiligung (EG): 200; Veräußerungserlös: 300; stille Reserven 100; Akquisitionsfinanzierung …”

Bedeutung und Aktualität des Themas S. 38-39

„… unproblematische Akquisitionsfinanzierungen und Restrukturierungen. Ein Missbrauchsvorsatz der Beteiligten ist …”

Finanzierungszweck S. 183-184

„… Akquisitionsfinanzierungen sein, die tatsächlich nicht darauf abzielen, der Zweckrichtung von § 8a Abs. 6 KStG …”

Outbound-Konstellation S. 134-136

„… einer Mehrpersonen-Akquisitionsfinanzierung im nachfolgenden Teil E. Nicht sachgerecht dürfte die …”

Ausnahmeregelungen S. 190-192

„… Zinssatz von 5 % p.a. werden daher Akquisitionsfinanzierungen von bis zu 20 Mio. € von der Zinsschranke …”

Vermeidung holdingorientierter Gestaltungen S. 57-60

„… )130. 2. Debt-push-down-Gestaltungen Im Bereich der Akquisitionsfinanzierung kann eine Holding zudem …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-18

„… . Korrespondenz in Mehrpersonen-Akquisitionsfinanzierung 142 1. Änderbare Bescheide: M und T2 142 2. Änderbarer …”

Verhinderung safe haven-Verbesserung bei Veräußerer durch Veräußerungsgewinn S. 51-57

„… )130. 2. Debt-push-down-Gestaltungen Im Bereich der Akquisitionsfinanzierung kann eine Holding zudem …”

Verhinderung safe haven-Verbesserung beim Erwerber wegen Holdingprivileg S. 41-48

„… unschädlichen Akquisitionsfinanzierung mit 40% Eigenkapital und 60% Fremdkapital (§ 8a Abs. 1, 2 KStG). Außer …”

Literaturverzeichnis u.a. S. 203-220

„… , Akquisitionsfinanzierung nach Einführung der Zinsschranke – erste Empfehlungen für die Praxis, DStR 2007, S. 1330 – 1339 …”

doi.org/10.5771/9783845219011

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Forum Unternehmenskauf 2012

Dieter Birk (ed.), Matthias Bruse (ed.), Ingo Saenger (ed.)

2013

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Raphael Wenger Die doppelnützige Treuhand in der notleidenden Akquisitionsfinanzierung S. 255-298

„… 255 Die doppelnützige Treuhand in der notleidenden Akquisitionsfinanzierung Von Raphael Wenger …” „… .................................................................................... 257 B. Konstrukt der doppelnützigen Treuhand in Akquisitionsfinanzierungen ..................... 258 …” „… doppelnützige Treuhand in der notleidenden Akquisitionsfinanzierung 256 heitenagent von …”

Philipp Diers Gläubiger- und Minderheitenschutz bei Verschmelzung des Erwerbsvehikels auf die Zielgesellschaft S. 11-36

„… Betriebsausgaben. 5 Vgl. Reiche/Kroschewski, Akquisitionsfinanzierungen nach Einführung der Zinsschranke - erste …” „… aus der Akquisitionsfinanzierung auf die Zielgesellschaft übergehen, wodurch das Eigenkapital des …” „… . Im Beispiel führt der Übergang der Akquisitionsfinanzierung in Höhe von 700 GE auf die Z-GmbH bei …”

Die Verfasser S. 299-307

„… Minderheitsaktionäre einer börsennotierten Zielgesellschaft strukturierte, sowie die Akquisitionsfinanzierung eines …” „… Akquisitionsfinanzierungen (Corporate M&A Transaktionen und Leveraged Buy-outs) unter Berücksichtigung wirtschaftlicher und …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-10

„… Rodorff, LL.M., EMBA 229 Die doppelnützige Treuhand in der notleidenden Akquisitionsfinanzierung Von …”

doi.org/10.5771/9783845244907

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Die Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buy-out einer GmbH

Daniel Meyer

Series: Münsterische Beiträge zur Rechtswissenschaft - Neue Folge

Volume 6 2010

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Weitere Gestaltungsmöglichkeiten S. 248-255

„… , die aus der Akquisitionsfinanzierung resultierenden Verbindlichkeiten der Erwerbsgesellschaft auf die …” „… . Möglich ist zum einen die Verschmelzung von 945 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rdnr. 31 ff. 946 …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rdnr. 36. 949 Siehe dazu ausführlich bereits oben § 7 III. 2. a), S. 221 ff. 950 Diem …”

Vertragliche Verwertungsbeschränkung S. 205-210

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 78 ff.; Esters, GmbHR 2004, 105 (110); Freitag, WM 2003, 805 (807 ff.); ders., WM 2007 …” „… , M&A Review 2004, 253 (259); Dampf, Der Konzern 2007, 157 (167); Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 …” „… .); Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 81. 772 Bastuck, WM 2000, 1091 (1097); v. Braunschweig …”

Verschmelzung von Erwerbs- und Zielgesellschaft S. 240-248

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rdnr. 2 ff.; Eidenmüller, ZHR 171 (2007), 644 (662); Enneking/Heckschen, DB 2006, 1099 …” „… Unternehmenskauf, Kap. 6 Rdnr. 45 ff.; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rdnr. 9 ff. und allg. Eisenhardt …” „… . 232 ff. 916 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rdnr. 29; Menke/Otte, M&A Review 2008, 533 (534 …”

Typische Strukturierung der Finanzierung bei Leveraged Buy-outs S. 42-50

„… Sachsicherheiten am Anlagevermögen, 80 Zur Finanzierungsstruktur beim LBO Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 4 …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 4 Rdnr. 3; Hug/Ernst, M&A Review 2003, 441 (444); Kessel, Leveraged Buyout, S. 88 …” „… , BB 2003, 1451 (1452). 84 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 4 Rdnr. 3 und § 5 Rdnr. 6 ff …”

Vertragliche Verwertungsbeschränkung S. 311-312

„… . 264; v. Braunschweig, M&A Review 2004, 253 (259); Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 129 ff …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 129; Just, BKR 2004, 3 (6); Kuntz, ZIP 2008, 814 (819). Nach einer allgemeineren …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 129; ders., ZIP 2003, 1283 (1287); Kuntz, ZIP 2008, 814 (819). 1245 Weller, ZIP 2007 …”

Gestaltung und Ablauf von LBO-Transaktionen S. 56-91

„… Vorverhandlungen Due Diligence Unternehmensbewertung, Akquisitionsfinanzierung Vertragsverhandlungen …” „… , Teil C. Rdnr. 66 und Teil E. Rdnr. 9 ff.; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rdnr. 10 ff.; Esters …” „… (1399). 177 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 6 Rdnr. 10; Schön, ZHR 159 (1995), 351 (353); Schrell …”

Tatbestand der Existenzvernichtungshaftung S. 278-295

„… . bereits Röhricht, FS 50 Jahre BGH, 83 (105). 1102 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 97, 102 …” „… vorliegende Untersuchung relevanten Eingriffscharakters der Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim LBO …” „… GmbHG, der die Haftung des Geschäftsführers für zur Insolenz der 1126 Diem, Akquisitionsfinanzierungen …”

Tatbestand der Existenzvernichtungshaftung beim LBO S. 318-320

„… Anwendbarkeit dieser Haftungsgrundsätze auf die Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buy-out …” „… Wahrscheinlichkeit besteht.1273 Ist die Veranlassung zur Besicherung der Akquisitionsfinanzierung aber als …” „… Haftungsgrundsätze bei der Besicherung der Akquisitionsfinanzierung praktisch nur geringe Bedeutung erlangen. Dies …”

Rekapitalisierung der Ziel-GmbH mit Eigen- oder Fremdkapital S. 309-311

Rechtsfolgen eines Verstoßes gegen § 30 Abs. 1 GmbHG S. 163-202

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 54; Hueck/Fastrich, in: Baumbach/Hueck, GmbHG, § 31 Rdnr. 5; Maier-Reimer, in …” „… . 602 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 57; Habersack, in: Ulmer/Habersack/Winter, GmbHG …” „… unternehmerischen Entscheidungsspielraum 628 BGHZ 119, 191 ff. Zusammenfassend Diem, Akquisitionsfinanzierungen …”

Tatbestand des Auszahlungsverbots des § 30 Abs. 1 GmbHG S. 108-163

„… ; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 10; MünchKomm-BGB/Habersack, § 775 Rdnr. 3; Palandt/Sprau …” „… Gefahren bzw. Erschwernisse für die Funktionsfähigkeit von Akquisitionsfinanzierungen hin.366 Diesbezüglich …” „… 2000, 483 (484 f.); Wessels/C. König, M&A Review 2005, 312 (313). 363 Diem, Akquisitionsfinanzierungen …”

Rechtsfolgen S. 295-305

„… für die Fälle der Besicherung der Akquisitionsfinanzierung praktisch nur von relativ geringer …” „… Besicherung der Akquisitionsfinanzierung im Einzelfall nach den zuvor geprüften Kriterien ausnahmsweise als …” „… Zur Haftung der Investoren beim LBO auch bereits Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 120 …”

Umwandlung der Zielgesellschaft S. 219-240

„… der Akquisitionsfinanzierung unzweifelhaft allein das Recht der neuen Rechtsform Anwendung. Erfolgt …” „… , § 30 Rdnr. 117 f.; M. Binz/Sorg, Die GmbH & Co. KG, § 12 Rdnr. 34; Diem, Akquisitionsfinanzierungen …” „… ; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 45 Rdnr. 3; Fleck, FS 100 Jahre GmbHG, 391 (418); Habersack, in …”

Rechtsfolgen der Existenzvernichtungshaftung beim LBO S. 320-321

„… diese Haftungsgrundsätze bei der Besicherung der Akquisitionsfinanzierung praktisch nur geringe …” „… Sofern die Besicherung der Akquisitionsfinanzierung überhaupt den Tatbestand eines existenzvernichtenden …”

Vertragliche Konzernierung S. 312-313

„… Gesellschaftsrecht, § 11 Rdnr. 264; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 129 Fn. 299; ders., ZIP 2003, 1283 …” „… , 133 (151); Bender, BB 2005, 1492 (1495); Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 128; ders., ZIP …”

Besicherungspraxis beim LBO und Existenzvernichtungshaftung S. 329-332

„… Veranlassung zur Besicherung der Akquisitionsfinanzierung als haftungsrelevanter Eingriff zu klassifizieren ist …” „… Eingriff erlittenen Schäden gerichtet ist.1337 8. Sofern die Besicherung der Akquisitionsfinanzierung …”

Grundzüge des Kapitalerhaltungsrechts (§§ 30, 31 GmbHG) S. 93-96

„… nachhaltig 278 BGHZ 157, 72 (75); BGH NJW 1990, 1730 (1732); Diem, Akquisitionsfinanzierung, § 44 Rdnr. 11 …” „… , Gesellschaftsrecht, § 18 II 2 c ee, S. 272. 281 BGH NJW 1988, 139 (140); Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr …”

Ergebnis zu § 10 und Fazit S. 305-309

„… der Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim LBO bzw. der Veranlassung hierzu. Die …” „… Akquisitionsfinanzierung praktisch nur geringe Bedeutung erlangt. Außer in evidenten Missbrauchsfällen, bei denen es von …”

Ergebnis zu § 7 und Gestaltungsüberlegungen S. 255-259

„… Akquisitionsfinanzierung möglich wird. Ein Vorteil der Verschmelzung der Erwerbs- auf die Zielgesellschaft (Down- 258 …” „… Kapitalerhaltungsregeln auf die Akquisitionsfinanzierung bei der Finanzierungsfigur des Leveraged Buy-out (§ 6) und sodann …”

Vertragliche Konzernierung S. 210-219

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rdnr. 8 ff.; Stiller, BB 2002, 2619 (2622); Tillmann, NZG 2008, 401 (405); Wessels/C. König …” „… Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rdnr. 11 f.; Habersack, in: Ulmer/Habersack/Winter, GmbHG, § 30 …” „… (9); ähnl. Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rdnr. 51. A. A. bereits zur 217 hundertprozentige …”

Literaturverzeichnis S. 333-364

„… , Andreas: Akquisitionsfinanzierungen – Kredite für Unternehmenskäufe; München 2005 (zit.: Diem …” „… , Akquisitionsfinanzierungen). 338 Ders.: Besicherung von Gesellschaftsverbindlichkeiten als existenzvernichtender Eingriff …” „… ; MittRhNotK 1996, S. 113–133. Reiche, Felix/Kroschewski, Robert: Akquisitionsfinanzierungen nach Einführung …”

Leveraged Buy-out als Lösung eines Finanzierungsproblems S. 34-42

„… . 67 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rdnr. 8; Gondesen, WM 1989, 201; Hitschler, BB 1990, 1877 …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rdnr. 9; Felsenstein/Meyding, in: Triebel, Mergers & Acquisitions, Rdnr. 649; Weitnauer, in …”

Ökonomische und rechtliche Grundlagen von Leveraged Buy-outs S. 323-324

„… erfolgenden Besicherung der Akquisitionsfinanzierung. Als Prämisse ging die Arbeit dabei vom vollständigen …”

Fazit S. 277-278

„… Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buyout herauszuarbeiten. 1085 BGHZ 173, 246 (265); Gehrlein, WM 2008, 761 (764 …”

Ergebnis zu § 11 und Fazit S. 316-318

„… Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buy-out, und zwar untergliedert nach der Überprüfung der Tatbestandsmäßigkeit …”

Tatbestand des § 30 Abs. 1 GmbHG beim LBO S. 259-260

„… (§ 5) zunächst die Anwendbarkeit der Kapitalerhaltungsregeln auf die Akquisitionsfinanzierung bei der …”

Gestaltungsmöglichkeiten zur Haftungsvermeidung S. 321-323

„… erfolgenden Besicherung der Akquisitionsfinanzierung. Als Prämisse ging die Arbeit dabei vom vollständigen …”

Ablauf eines Akquisitionsprozesses im Allgemeinen S. 53-56

„… Unternehmensbewertung, Akquisitionsfinanzierung Vertragsverhandlungen Erfolgskontrolle Umsetzung der …”

Umwandlung der Zielgesellschaft S. 313-315

„… , 133 (151); Bender, BB 2005, 1492 (1495); Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 128; ders., ZIP …”

Der Unternehmenskauf als strategische Entscheidung unterschiedlicher Erwerbertypen S. 27-30

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rdnr. 8; Hölters, in: Hölters, Handbuch des Unternehmens- und Beteiligungskaufs, Teil I. Rdnr …”

Fragestellung S. 21-24

„… soll indessen die für Leveraged Buy-outs typische Besicherung der Akquisitionsfinanzierung mit Mitteln …”

Qualifiziert faktischer Konzern S. 265-269

„… .; Dauner-Lieb, DStR 2006, 2034 (2035 f.); Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 44 Rdnr. 85 f.; Emmerich/Habersack …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-14

„… Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buy-out einer GmbHHaftungsrisiken und Gestaltungsmöglichkeiten nach MoMiG und …”

Besicherungspraxis beim LBO und §§ 30, 31 GmbHG S. 324-329

„… Veranlassung zur Besicherung der Akquisitionsfinanzierung als haftungsrelevanter Eingriff zu klassifizieren ist …”

Existenzvernichtender Eingriff S. 269-277

„… für den Sonderfall der Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buyout herauszuarbeiten …”

doi.org/10.5771/9783845222707

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Die Beteiligung von Investoren an einem Management Buy-Out

Sebastian Berkefeld

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 727 2011

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Finanzierungsmodelle S. 32-46

„… . Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 5 Rn. 10 f., § 37; Niederdrenk/Quast, M&A Re-view 2004, 250, 252.85 …” „… Unter vielen Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 4 Rn. 3.86 Vgl. oben Fn. 36; ferner …” „… Semler/Volhard/Weber-Rey, Unternehmensübernahmen, § 14Rn. 39 f.87 Angelehnt an Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rn. 13 …”

Post-akquisitorische Umstrukturierungsmaßnahmen S. 204-211

„… . Teil.B.II.1.930 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rn. 2; vgl. auch Becker, DStR 1998, 1429, 1433.931 …” „… Schäffler, BB-Special 2006, Nr. 9, 1, 2 ff.; Diem, Akquisitionsfinanzierungen,§ 49 Rn. 2 ff …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 49Rn. 12; Hörtnagl, in Schmitt/Hörtnagl/Stratz, § 24 Rn. 72; ferner Semler/Stengel/Moszka,UmwG …”

Aufnahme von Limitation Language in die Finanzierungsverträge S. 211-213

„… . zudessen wirtschaftlichen Zusammenbruch führen würde.967 Da die akquisitionsfi-nanzierenden Banken als …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rn. 62; Hueck/Fastrich, in Baumbach/Hueck, § 30Rn. 57; siehe auch Scholz/Westermann, § 30 Rn …” „… , vgl. Diem, Akquisitions-finanzierungen, § 43 Rn. 107.968 Hierzu oben unter 3. Teil.A.V.2.211Limitation …”

Erstattung des Erlangten gemäß § 31 GmbHG S. 157-160

„… .710 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 74; Hommelhoff, in Lutter/Hommelhoff, § 30Rn. 3 …” „… , 1807, 1808; Roth/Altmeppen, § 30 Rn. 142; Diem, Akquisitions-finanzierungen, § 43 Rn. 74 …” „… , § 30Rn. 18; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 72; Hachenburg/Goerdeler/Müller,§ 31 Rn. 23 …”

Unterbilanz im Sinne des § 30 GmbHG bei MBO? S. 142-152

„… Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 49.623 Vgl. nur Eidenmüller, ZHR 171 (2007), 644, 665 …” „… Ein-637 Vgl. nur Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 92.638 Diem, Akquisitionsfinanzierungen …” „… ., 1582;siehe auch Holzner, Private Equity, S. 174 f.649 Ebenso Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn …”

Zeitpunkt der Kapitaldeckungskontrolle bei der Sicherheitengewährung S. 129-142

„… Er-II.547 Vgl. nur Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 45, § 47 Rn. 5. Bei einem Auftrag …” „… . ohne nähere Begründung) Diem,Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 44 ff.; Drygala/Kremer, ZIP 2007 …” „… 136, 260, 264; Zimmerling, Kapitaler-haltung, S. 46 f.590 Vgl. auch Diem, Akquisitionsfinanzierungen …”

Existenzvernichtungshaftung beim MBO S. 170-184

„… Upstream-Sicherheiten wurde bislang hauptsächlich thematisiert vonDiem, Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rn. 35 ff …” „… Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rn. 53; Gottschalk, Existenzvernichtungs-haftung, S. 177 f …” „… unter 3. Teil.A.III.a); ebenso jüngst Diem, Akquisitionsfinanzierungen,§ 43 Rn. 94 (zu § 30 GmbHG).797 …”

Abschluss eines Beherrschungs- oder Gewinnabführungsvertrags S. 201-204

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 46 Rn. 9; Scholz/Westermann, § 30 Rn. 49.922 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 46 Rn. 9; vgl …” „… SonderheftMoMiG 2008, 37, 47; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 46 Rn. 10; Hueck/Fastrich, inBaumbach/Hueck …” „… . Teil.B.II.1.930 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rn. 2; vgl. auch Becker, DStR 1998, 1429, 1433.931 …”

Literaturverzeichnis S. 241-266

„… . Konsortialkredite für Unternehmenskäufe, 2. Auf-lage, München 2009 (zit.: Diem, Akquisitionsfinanzierungen)Dieterlen …” „… Ein-griff des Gesellschafters?, ZIP 2003, 1283-1289Diem, Andreas: Akquisitionsfinanzierungen …” „… Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buy-out einerGmbH, Baden-Baden 2010 (zit.: Meyer …”

Eignung verschiedener Arten von Mezzanine-Kapital zur Haftungsvermeidung beim MBO S. 217-223

„… ; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 38 Rn. 27, § 39 Rn. 6, unterschei-det zwischen nachrangigen und …” „… Gebrauch gemacht haben, vgl. Diem, Akqui-sitionsfinanzierungen, § 40 Rn. 28. Das gesetzliche …” „… Vgl. nur Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 40 Rn. 9.993 Außerdem ist noch nicht vollends geklärt, ob …”

Maßstab zur Bestimmung einer Unterbilanz bei Sicherheitengewährung S. 121-129

„… , ZHR 159 (1995),351, 356.525 Vgl. nur Bastuck, WM 2000, 1091, 1092; Diem, Akquisitionsfinanzierungen …” „… , 1484, 1485.530 Vgl. nur Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 65.531 Unter vielen Bastuck, WM 2000 …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 45, § 47 Rn. 5. Bei einem Auftrag zurBestellung von Sicherheiten ist der Anspruch auf …”

Praktische Bedeutung von Investoren bei Durchführung eines MBO S. 46-50

„… auch Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 42 Rn. 7.158 Neben den zivilrechtlichen Haftungsrisiken, auf …” „… Fonds, vgl. Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rn. 8.161 Davidson, MBO, S. 22 ff., 48 ff.; EVCA …”

Investor als Adressat der Norm? S. 152-157

„… (Enkel-) GmbHIV.681 Ebenso Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 9, 32; 65; Hueck/Fastrich, in …” „… .710 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 74; Hommelhoff, in Lutter/Hommelhoff, § 30Rn. 3 …”

Zwischenergebnis S. 213-214

„… Ebenso Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 106; im Ansatz auch Roth/Altmep-pen, § 30 Rn. 138. Nur …”

Ergebnis S. 160-161

„… ist.VI.724 Vgl. Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rn. 16.160Haftung des Investors wegen …”

Einführung S. 19-22

„… Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rn. 10.16 Kitzmann, Private Equity, S. 25; Weitnauer, in …”

Reichweite der Aufklärungspflicht S. 116-119

„… Sog. Upside Potential, vgl. Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 2 Rn. 6.501 Schwarze …”

Rechtsfolgen der Aufklärungspflichtverletzung durch den Investor und Verteilung der Beweislast S. 109-116

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 2 Rn. 6.501 Schwarze, Verständigungspflichten, S. 316, zufolge müsste Gleiches in der …”

Einwände gegen eine Erhöhung der Mezzanine- oder Eigenkapitalquote bei riskanten MBOs S. 223-234

„… , Mezzanine, S. 37; siehe auch Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 38Rn. 15.1012 Schmeisser/Clausen, DStR 2008 …”

Ablauf eines MBO – Ausgestaltung der Zusammenarbeit S. 50-66

„… Anteile der Parteien an der NewCo zu wählen.1932.188 Vgl. nur Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 13 Rn. 2 …”

doi.org/10.5771/9783845231600

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Das Asset-Stripping-Verbot im Zusammenhang mit LBO-Transaktionen

Louis Schuchmann

Series: Schriften zum gesamten Unternehmensrecht

Volume 26 2024

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Kapitel 2: Private Equity-Geschäft und Abgrenzung zu anderen Geschäftsbereichen S. 33-88

„… -BankInvestorenFremdkapitalRückzahlungs-anspruch gemäß § 488 BGBBesicherung der AkquisitionsfinanzierungKommanditistenKommanditist …” „… Akquisitionsfinanzierung, § 1 Rn. 14; Eilers/Koffka, in:Eilers/Koffka/Mackensen/Paul, Private Equity, 3. Aufl. 2018 …” „… bereitstellbaren Sicherheiten versagt in dieserFrühphase eines Unternehmens die Akquisitionsfinanzierung über …”

Literaturverzeichnis S. 281-296

„… kapitalmarktrechtlichenZurechnungstatbestandes, ZIP 2003, 1469 – 1477.Diem, Andreas/Jahn, Christian H. (Hrsg.): Akquisitionsfinanzierung …” „… : Diem/Jahn,Akquisitionsfinanzierung).Dornseifer, Frank/Jesch, Thomas/Klebeck, Ulf/Tollmann, Klaus (Hrsg.): AIFM-Richt‐linie, Richtlinie 2011/61/EU …” „… Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged Buy-outeiner GmbH – Haftungsrisiken und Gestaltungsmöglichkeiten nach MoMiG …”

Kapitel 4: Reichweite der Regulierungsinstrumente S. 163-252

„… . DieAkquisitionsfinanzierung habe das Commission Staff Working Documentder Kommission als ein aus der Übernahme durch einen …” „… Akquisitionsfinanzierung falle nicht unter denBegriff des Asset Strippings und somit auch nicht unter den Begriff …” „… Akquisitionsfinanzierung durch das Zielunternehmenausdrücklich eingeschränkt oder verboten hätten. Dies …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-26

„… Vehicle2. 499Akquisitionsfinanzierung durch Aufnahme vonFremdkapitalIII.51Maximierung der …”

Kapitel 6: Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse und Schlussbetrachtung S. 269-280

„… - und Strukturmaßnahmen zur Besicherung der Akquisitionsfinan‐zierung und der Tilgung der …”

doi.org/10.5771/9783748940708

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Einlagenrückgewähr und finanzielle Unterstützung im Fall erwerbsfinanzierender Fusion

Stefan Zeyher

Series: Mannheimer Schriften zum Unternehmensrecht

Volume 24 2011

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Erwerb durch Übernahmegesellschaft als bloßes Akquisitionsvehikel S. 32-39

„… Beteiligungskaufs, S. 238 ff.; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 5 Rz. 1 ff.; Tcherveniachki …” „… . Management Buy-Out, S. 157; ausführlich Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 5 Rz. 1 ff.; Tcherveniachki …” „… Beteiligungskaufs, S. 33 ff.; zu weiteren Maßnahmen Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 3 Rz. 1 ff.74 Vgl. Otto, DB …”

Erhöhte Insolvenzanfälligkeit S. 108-111

„… Tcherveniachki, Kapitalgesellschaften und Private Equity Fonds, S. 59; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1Rz …” „… : Assmann/Schütze, Hdb. des Kapitalanlagerechts, § 26 Rz. 22-27und Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rz. 6 f …” „… den Laufzeiten von Übernahmekrediten: Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 5 Rz.6 ff.; Tcherveniachki …”

Meinungsstand S. 323-325

„… - und Institutionenmissbrauchs darstellt, da die Fusion zu Zweckender Akquisitionsfinanzierung eine …” „… 1996,1329 die einendown stream merger zur Akquisitionsfinanzierung zum Gegenstand hatte und inder das …” „… : U.H.Schneider wertet die Fusion, die ausschließlich zu Zwecken der Akquisitionsfinanzierung vorgenommen wird …”

Ergebnis S. 322-323

„… Akquisitionsfinanzierung eine Instrumentalisierung der Umwandlung zum Erreichen sachfremder Ziele zu Lasten der …” „… Mühlhausen aus dem Jahre 1996,1329 die einendown stream merger zur Akquisitionsfinanzierung zum Gegenstand …” „… Institutionenmissbrauchs vor: U.H.Schneider wertet die Fusion, die ausschließlich zu Zwecken der Akquisitionsfinanzierung …”

Aktienrechtliche Thesen S. 333-338

„… Altaktionär die Akquisitionsfinanzierung durch sellers notebereit, so liegt darüber hinaus ihm gegenüber ein …” „… begründet. (c) Hatschließlich der veräußernde Altaktionär die Akquisitionsfinanzierung im Wegeeiner sellers …” „… Akquisitionsfinanzierung nicht mehr notwendig, da über das Konzernprivileg auch ohne die Verschmelzung Zugriff auf das …”

Nutzung des Vermögens einer AG zum Zwecke des Erwerbs von deren Aktien – Merger buyout S. 23-27

„… Besicherung der durchdie Akquisitionsfinanzierung begründeten Verbindlichkeiten und nicht nur …” „… . 1 f.; Becker, DStR 1998, S. 1429; Fleischer, AG 1996, S. 494 (497); Diem, Akquisitionsfinanzierungen …” „… Auflösungungebundener Rücklagen aufgebrachten) "Jumbo-" oder "Super-Dividende" zur Akquisitionsfinanzierung einmal …”

Ergebnis S. 180-182

„… Leistungsverweigerungsrecht nach § 56 Abs. 3 Satz 1 AktG geltend gemacht werdenkann.756Akquisitionsfinanzierung durch sellers …” „… Akquisitionsfinanzierung durch sellers note bereit, so liegt darüberhinaus ihm gegenüber ein eigenständiger unmittelbarer …” „… Akquisitionsfinanzierung im Wege einer sellers note zur Verfügung gestellt, so sind dessen Ansprüche auf der zweiten Stufe …”

Rechtsfolgen eines Verstoßes gegen § 57 AktG durch down stream strukturierte erwerbsfinanzierende Fusion S. 172-180

„… Verstoß gegen § 57 AktG zu vermeiden, oder machen die Verschmelzungzur Akquisitionsfinanzierung …” „… erörtert.Akquisitionsfinanzierung durch dritten FremdkapitalgeberDa ein Erwerb auf Rechnung der Ziel-AG vorliegt, sind die …” „… werdenkann.756Akquisitionsfinanzierung durch sellers note des veräußernden AltaktionärsIst der Aktienerwerb …”

Risiken für Fremdkapitalgeber und deren gesamtwirtschaftliche Auswirkungen S. 112-113

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 30 Rz. 2.476 Dies zeichnet gerade das Modell des leveraged buyout aus, vgl. etwa Schäffler …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rz. 17 "Begrenztes Risiko für Investoren", mitdem ein erhöhtes Risiko für den Kreditgeber …” „… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten aufkommen, stehen ihr gleichfalls weniger Mittel für Investitionen zur Verfügung. In diesem …”

Stellungnahme S. 309-311

„… ), an den sich die Verwertung des übernommenen Gesellschaftsvermögenszur Akquisitionsfinanzierung …” „… bereits durch die Akquisitionsfinanzierungsfunkb)c)1283 Vgl. Habersack/Schürnbrand, NZG 2007, S. 81 ff …” „… Gestaltungen verboten werden, bei denen das (ehemalige) Vermögen der Ziel-AG zur Akquisitionsfinanzierung in …”

Meinungsstand S. 116-124

„… Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rz. 34 f.495 Unschlüssig Simon, in: Kölner Komm. UmwG, § 2 Rz …” „… : Ulmer/Habersack/Winter, Großkomm. GmbHG, § 30 Rz. 77 Fn. 223; dem ebenfalls folgendDiem, Akquisitionsfinanzierungen, § 49 …” „… überschuldet.504 Den Verbindlichkeiten, die zur Akquisitionsfinanzierung begründet worden sind, stünden stille …”

Stellungnahme S. 272-276

„… dem für die Akquisitionsfinanzierung in Dienstgenommenen Vermögen im Falle eines merger buyout, der up …” „… Vermögens der Ziel-AG zur Akquisitionsfinanzierung anschließt. § 71a Abs. 1 Satz 1 AktG erfordertindes …” „… für die Erfüllung von Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten haftet.1142 Denn es handelt sich bei …”

Verstoß gegen das Verbot der Einlagenrückgewähr S. 277-282

„… Ergebnisabführungsvertrags der Fusion zur Akquisitionsfinanzierung nicht mehr, denn es könnte schlicht nach §§ 57 Abs. 1 Satz …” „… die Fusion zur Akquisitionsfinanzierung nichtmehr notwendig, da über das Konzernprivileg auch ohne die …” „… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten und des Erwerbs der Aktien auf der ersten Stufe des mergerbuyout in den Blick genommen …”

Folgerungen S. 113-114

Konzernrechtliche Dimension des merger buyout S. 27-28

„… noch weiter in Verruf geraten sind.24 Und auch wenn sich der Markt für Akquisitionsfinanzierungen25 …” „… Unternehmer Edition April 2007, S. 26 ff.26 Vgl. Diem, Akquisitionsfinanzierungen, Einleitung; ferner das …”

Nutzung des Vermögens der Ziel-AG zur Finanzierung des Anteilserwerbs: Leverage-Effekt für das eingesetzte Eigenkapital S. 102-104

„… , § 71a Rz. 3.407 Vgl. hierzu die Zahlenbeispiele bei Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 13 Rz. 13 ff …” „… . 1 f.; Becker, DStR 1998, S. 1429; Fleischer, AG1996, S. 494 (497); Diem, Akquisitionsfinanzierungen …”

Ergebnis S. 311

„… Gestaltungen verboten werden, bei denen das (ehemalige) Vermögen der Ziel-AG zur Akquisitionsfinanzierung in …” „… werden, rechtfertigt auch die Akquisitionsfinanzierungsfunktion die Anwendung des § 71a Abs. 1 Satz 1 …”

Marktgerechte Allokation unternehmerischer Ressourcen und Dekonzentration S. 107-108

„… . Tcherveniachki, Kapitalgesellschaften und Private Equity Fonds, S. 59 f.; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 3 …” „… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten zur Verfügung steht.441 Dieser Entwicklung schreibt man Effektuierungsfunktionen zu: Es sollen …”

Mangel an Investitionen S. 111-112

„… Akquisitionsfinanzierung bestehenden Schulden zurückzuführen. Dass solche Maßnahmen nicht in jedem Fall die ihnen …” „… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten aufkommen, stehen ihr gleichfalls weniger Mittel für Investitionen zur Verfügung. In diesem …”

Betroffene Rechtspositionen im Fall erwerbsfinanzierender Fusion S. 40-41

„… Formen derAkquisitionsfinanzierung, Ausschüttung von Superdividenden und overleverage verstehtund …” „… Schuldnerin betroffen.103 Die Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeitenschmälern die den Alt-Gläubigern zur …” „… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten stets ein geringeres Vermögen als die Ziel-AG zuvor aufweist.104 Alt-Gläubiger der Ziel-AG, deren …”

Verschmelzung der Übernahmegesellschaft mit der Ziel-AG S. 39-40

„… Verbindlichkeiten, die zurAkquisitionsfinanzierung begründet wurden.98 Im Sonderfall der Verschmelzungim Wege des …” „… Rückführung der Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten zur Verfügung steht.97 Beider Verschmelzung der …” „… derAkquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten nutzbar gemacht werden, indem esgleichsam up stream auf die Übernahmegesellschaft als …”

Umwandlungsrechtliche Thesen S. 331-333

„… Altaktionär die Akquisitionsfinanzierung durch sellers notebereit, so liegt darüber hinaus ihm gegenüber ein …” „… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten kompensationsloszugeführt werden und die Übernahmegesellschafter damit mehr Aktien erhalten würden …” „… kompensationslose Zuführung derAkquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten und die hiermit verbundeneSchmälerung des …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-22

„… Eintragungder Verschmelzungcc)178Akquisitionsfinanzierung durch drittenFremdkapitalgeber(1)179 …” „… Akquisitionsfinanzierung durch sellers note desveräußernden Altaktionärs(2)180Ergebnis4. 180Vereinbarkeit mit dem Verbot …”

Exkurs: Verstoß gegen das Verbot finanzieller Unterstützung S. 282-289

„… Konzept des mergerbuyout zuwiderliefe. Ferner wäre die Fusion zur Akquisitionsfinanzierung nichtmehr …” „… buyout zuwiderliefe. Ferner wäre die Fusion zur Akquisitionsfinanzierung nicht mehr notwendig, da über …”

Kontrolle der Dividenden- und Investitionspolitik der Verwaltung der Ziel-AG durch den Markt für Unternehmenskontrolle S. 105-107

"Plünderung" des Vermögens der Ziel-AG S. 111

„… Akquisitionsfinanzierung bestehenden Schulden zurückzuführen. Dass solche Maßnahmen nicht in jedem Fall die ihnen …”

Meinungsstand S. 312-314

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rz. 20 f.; auch v. Braunschweig, WIB 1996, S. 609 (614 f.) gehtoffenbar nicht von einer …”

Stellungnahme S. 325-330

„… Akquisitionsfinanzierung ist, außerhalb der Grenzen,die das Aktien- und das Umwandlungsrecht ziehen, nicht sachfremd und …”

Bestehen einer Minderheitsbeteiligung an der Ziel-AG S. 41-89

„… . Schneider, NZG 2007, S. 888 (893), der hierunter missbräuchliche Formen derAkquisitionsfinanzierung …” „… verfolgen, die Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten und das Vermögen der Ziel-AG in der …” „… istnicht durch die Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten belastet. Das übergehende Vermögen deckt …”

Literaturverzeichnis S. 339-348

„… , Akquisitionsfinanzierungen, 2. Aufl. 2009Drinkuth, Henrik, Die Kapitalrichtlinie – Mindest- oder Höchstnorm?, 1998Drygala …”

Meinungsstand S. 182-190

„… den down stream merger für unvereinbar erachtet) und Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 49 Rz. 2 ff …”

Stellungnahme S. 124-172

„… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten nach § 20 Abs. 1 Nr. 1 UmwG geschmälerte Vermögen der Ziel-AG erfährtkeine Kompensation. Die …” „… erwerben, durch die Übernahme der Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten geschmälert wird.572Sonderfall …” „… Übernahmegesellschaft580 liegen soll. Denn weder die Übernahme der Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten noch der …”

Stellungnahme S. 190-251

„… Gesellschaftsvermögens durch die Akquisitionsfinanzierung schlechthin zu unterbinden. Vielmehr wolle das Verbot …” „… bezwecke. Oechsler verweist darauf, dass die Akquisitionsfinanzierungmittels eines merger buyout zulässig …” „… diebloße Akquisitionsfinanzierungsfunktion der Indienstnahme von (ehemaligem)Gesellschaftsvermögen die …”

Übernahmegesellschaft als alleiniger Anteilseigner der Ziel-AG S. 89-98

„… . DieGesamtrechtsnachfolge in das Vermögen der Übernahmegesellschaft, auf der dieAkquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten …” „… nunmehr auch von den Gläubigernder Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten beansprucht wird. Mit Blick …” „… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten besteht, die daher zu einer massiven Erhöhung der Verschuldung desvormals von der Ziel-AG …”

Bilanzrechtliche Aspekte S. 98-100

„… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten zu buchen oder ob dasübergehende Restvermögen398 zu Buch- oder Zeitwerten bilanziell zu …” „… übergehenden Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten (§ 20 Abs. 1 Nr. 1 UmwG)nach § 266 Abs. 2 C. HGB zu …” „… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten droht den Beteiligungswert der Minderheitsaktionäre zu verringern und die Ausfallrisiken der …”

Zwischenbefund und Weiterverweisung S. 100-101

Übernahmegesellschaft als alleiniger Anteilseigner der Ziel-AG S. 115-116

„… 481 sowie die Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten482 – geht im Wege der Gesamtrechtsnachfolge …”

Meinungsstand S. 251-253

„… kann die Erfüllung der übergegangenenAkquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten nach § 71a Abs. 1 Satz …”

Stellungnahme S. 259-269

„… zur Rückführung derAkquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten samt Zinsen zur Verfügung.1086 Esbesteht …”

Verstoß gegen das Verbot der Einlagenrückgewähr S. 289-299

„… Rückführung der Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeitenhat, als hinreichende anderweitige Interessenbindung …” „… lediglich als Vehikel zum Transport von Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten und Aktiendient, besteht …” „… Umsetzungsmaßnahmen getroffen.1236 Der fusionsbedingte Übergang der Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten stellt …”

Meinungsstand S. 304-305

„… ausschließlichdazu diene, die Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten auf die umgewandelte,vormalige Ziel-AG zu …”

Stellungnahme S. 305-307

„… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten auf die umgewandelte,vormalige Ziel-AG zu transferieren. Der Formwechsel unterliege der …”

Stellungnahme S. 314-322

„… Übergang des Vermögens der Ziel-AG, um die Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten hiermit …” „… Akquisitionsfinanzierungsverbindlichkeiten und (ehemaligem) Vermögen der Ziel-AG, so dass sich die Frageaufdrängt, weshalb lediglich die …”

doi.org/10.5771/9783845230023

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Beobachtungs- und Reaktionspflichten der Geschäftsleiter bei aufsteigenden Darlehen und Sicherheiten

Moritz L. Buchholz

Series: Heidelberger Schriften zum Wirtschaftsrecht und Europarecht

Volume 110 2023

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§ 5 Haftungsrisiken der Geschäftsleiter und Möglichkeiten der Haftungsminimierung S. 278-381

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 87.1479 Siehe Wortlaut von § 15b Abs. 5 S. 1, Abs. 1 S. 2: „Dies gilt nicht“; siehe zum …” „… Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 88; Greulich/Bunnemann, NZG 2006, 681 (684); Kleindiek, in …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rn. 85 und 88.1517 Das ist umstritten, nach der sog. monistischen Lehre ist dies aber der …”

§ 2 Grundlagen und Bezug zur Finanzierungspraxis S. 28-49

„… (1191); Socher/Hanke, NJW 2010, 2024 (2024).15 Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 41.16 …” „… Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rn. 4; Mülbert, ZGR 1995, 578 (582); Schön, ZHR 159 (1995), 351 …” „… BGB, § 675 Rn. 89.21 Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rn. 5; Mülbert, ZGR 1995, 578 …”

Literaturverzeichnis S. 403-442

„… , München 2019 (zit.: Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen).Dreher, Meinrad/Thomas, StefanDie …” „… Finance).Diem, Andreas/Jahn, Christian H.Akquisitionsfinanzierungen – Kredite für Unternehmenskäufe, 4. Auflage …” „… ) 2010, S. 314-318.Erne, Roland Akquisitionsfinanzierung: Haftungsfalle „Financial Assistance“, in …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-22

„… GewinnabführungsvertragsI.368Post-akquisitorische Umstrukturierung bei AkquisitionsfinanzierungenII.369Zusammenführung des …” „… Konzernfinanzierung und Akquisitionsfinanzierung profitiert. Daher bedanke ich mich sehr bei Dr. Nicole Rölike für die …”

§ 1 Einführung S. 23-27

„… (349); Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 19.12 Siehe § 4 B. II. 2. b., § 4 B. III. 3 …” „… Haftungsgrundlagen und der sog. Limitation Language, die sich in der (Akquisitionsfinanzierungs-)Praxis …”

§ 3 Die aufsteigende Finanzierung vor dem Hintergrund des kapitalerhaltungsrechtlichen Auszahlungsverbots S. 50-137

„… 93/16, BGHZ 214, 258.362 Vgl. statt vieler Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 96 m.w.N. und …”

§ 4 Der Pflichtenkanon der Geschäftsleiter nach Ausreichung einer aufsteigenden Finanzierung S. 138-277

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 43 Rn. 84; Goette, in: Das MoMiG in Wissenschaft und Praxis, Rn. 9.39 f.; Habersack, in …” „… Pflicht zur sorgfältigen Geschäftsführung haftbar“; Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 45 Rn. 35 …”

doi.org/10.5771/9783748935230

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Upstream-Sicherheiten und Merger Buy-out

Moritz Pfaffenberger

Series: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht

Volume 186 2020

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1. Einführung S. 23-31

„… Schrell/Kirchner in BB 2003, 1451, 1452; Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rn. 5. 7 Freitag in WM 2017 …” „… Private Equity Fonds, S. 50. 9 Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rn. 7. 10 Tcherveniachki …” „… , Kapitalgesellschaften und Private Equity Fonds, S. 49. 11 Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rn. 9. 12 Krieger …”

2. Vereinbarkeit von „Upstream-Sicherheiten“ im LBO mit den Kapitalerhaltungsvorschriften S. 32-210

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 2 Rn. 57, 58, § 6 Rn. 10. 58 Mülbert in ZGR 1995, 578, 582; Seche/Theusinger in BB 2017, 1550 …” „… der BGH von einem 59 Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rn. 7; Mülbert in ZGR 1995, 578, 583 …” „… . 13 und Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 47 Rn. 7. 69 Vgl. im Folgenden Gliederungspunkte …”

Literaturverzeichnis S. 321-336

„… , Akquisitionsfinanzierungen – Kredite für Unternehmenskäufe, 3. Auflage, München 2013 (zit.: Diem, Akquisitionsfinanzierungen …” „… , § Rn.) Diem, Andreas/ Jahn, Christian, Akquisitionsfinanzierungen – Kredite für Unternehmenskäufe, 4 …” „… . Auflage, München 2019 (zit.: Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § Rn.) Driesch, Dirk/ Riese, Joachim …”

3. Vereinbarkeit des Merger Buy-outs mit den rechtsformspezifischen Kapitalerhaltungsvorschriften S. 211-283

„… oder neuen Rechtsträger zu gewähren. Der vorliegend interessierende Fall der Akquisitionsfinanzierung …” „… , Kapitalerhaltung und Gläubigerschutz, S. 36. 819 Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 48 Rn. 3. 820 …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 48 Rn. 26, 43; Enneking/Heckschen in DB 2006, 1099; Klein/Stephanblome in ZGR 2007, 351, 352 …”

4. Der Merger Buy-out in Kombination mit der Stellung von Upstream-Sicherheiten S. 284-302

„… , Akquisitionsfinanzierungen, § 48 Rn. 55 ff., welche die kapitalerhaltungsrechtliche Zulässigkeit der Übernahme der …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, § 48 Rn. 37. 1113 Diem/Jahn, Akquisitionsfinanzierungen, § 48 Rn. 18; Lutter/Wahlers in AG 1989 …”

doi.org/10.5771/9783748920908

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Private Equity, der Einsatz von Fremdkapital und Gläubigerschutz

Florian Holzner

Series: Schriften des Augsburg Center for Global Economic Law and Regulation - Arbeiten zum Internationalen Wirtschaftsrecht und zur Wirtschaftsregulierung

Volume 33 2009

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Der Kapitalerhaltungsgrundsatz des § 30 Abs. 1 GmbHG S. 103-140

„… erläutert und unter dem Blickwinkel der Akquisitionsfinanzierung (Leveraged Buy Out) gewürdigt werden. 1 …” „… . Die bilanzielle Betrachtungsweise und ihre Auswirkungen für die Akquisitionsfinanzierung a) Das …” „… ) Auswirkungen für die Akquisitionsfinanzierung Auch wenn die bilanzielle Betrachtungsweise grundsätzlich bei …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-22

„… Auswirkungen für die Akquisitionsfinanzierung 104 a) Das Auszahlungsverbot des § 30 Abs. 1 GmbHG 104 b) Die …” „… Darlehensgewährung der Gesellschaft an den Gesellschafter 106 c) Auswirkungen für die Akquisitionsfinanzierung 107 2 …” „… Leistungszeitpunkt und dessen Relevanz für die Akquisitionsfinanzierung - “Limitation Language“ 120 aa) Die …”

Abhängige Aktiengesellschaft als Zielgesellschaft S. 268-287

„… , 506; Becker, DStR 1998, 1429, 1431; Diem, Akquisitionsfinanzierung, § 47 Rn. 32; Schmidt/Spindler …” „… , Finanzielle Unterstützung des Aktienerwerbs, S. 278 ff.; Diem, Akquisitionsfinanzierung, § 47 Rn. 26; Seibt …” „… Oechsler, in: MüKo-AktG, § 71a Rn. 13; a.A. aber Diem, Akquisitionsfinanzierung, § 47 Rn. 26. 1150 …”

Der marktbasierte Schutz für die sonstigen Stakeholder des Unternehmens bei Private Equity Leverage Transaktionen S. 80-84

„… Unternehmenskäufe herausgebildet: Die Kreditverträge für eine Akquisitionsfinanzierung enthalten regelmäßig die …” „… .; Fleischer, ZIP 1998, 313 ff.; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 22 Rn. 1 f. 231 Baums, Die …” „… Verschlechterung ihrer Anspruchspositionen abzusichern229: In der Akquisitionsfinanzierungspraxis bestehen …”

Das Verbot der financial assistance, § 71a Abs. 1 S. 1 AktG S. 238-259

„… Aktienerwerbs, S. 194 ff.; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 46 Rn. 40 Fn. 82; Oechsler, in: MüKo-AktG, § 71a …” „… Unterschied zwischen beiden Vorschriften wird aber jedenfalls im Zusammenhang mit Akquisitionsfinanzierungen …” „… zu § 71a Abs. 1 S. 1 AktG die Bestellung der Sicherheiten im Zuge einer Akquisitionsfinanzierung …”

„Mehrstufiges Modell“ – Transaktionsstruktur S. 292-294

„… .; Becker, DStR 1998, 1429, 1433; Nuyken, ZIP 2004, 1893, 1897 f.; Diem, Akquisitionsfinanzierung, § 49 Rn …” „… Akquisitionsfinanzierungspraxis das Problem auf, dass sich die Verbindlichkeiten, die besichert und bedient werden müssen, auf der …”

Gang der Darstellung – Rechtliche Fragen S. 100-102

„… relevanten Folgen für die Akquisitionsfinanzierung wurden hingegen in der Diskussion bisher stiefmütterlich …” „… bestehen für die Akquisitionsfinanzierungspraxis Gestaltungsmöglichkeiten, diese für die unabhängigen …”

Abhängige GmbH als Zielgesellschaft S. 287-289

„… m.w.N. 1166 Diem, Akquisitionsfinanzierung, § 47 Rn. 24 ff.; Zerey, Rechtliche Probleme der …” „… Akquisitionsfinanzierungspraxis ist damit auch durch die Begründung eines GmbH-Vertragskonzerns nicht viel gewonnen. Die …”

Zwischenergebnis: (Gläubiger-) Schutzniveau bei Konzernierung der Zielgesellschaft S. 289-292

„… .; Becker, DStR 1998, 1429, 1433; Nuyken, ZIP 2004, 1893, 1897 f.; Diem, Akquisitionsfinanzierung, § 49 Rn …” „… . Aus Sicht der Akquisitionsfinanzierungspraxis ist damit auch durch die Begründung eines …” „… Akquisitionsfinanzierungspraxis nach Transaktionsstrukturen gesucht, mit denen die für unabhängige Gesellschaften geltenden …”

Mehrstufige Holdingsstruktur - Zwischenschaltung eines Akquisitionsvehikels S. 88-91

„… Akquisitionsfinanzierung werden verschiedene Arten von Fremdkapital (verschiedene Risikoklassen) eingesetzt; das …”

Schutz durch die Vorschriften des Umwandlungsgesetzes S. 305-314

„… Umwandlungskonstruktion umgehen. Die Neuerungen des MoMiG zeigen jedenfalls für Akquisitionsfinanzierungen bei …” „… Akquisitionsfinanzierungspraxis kann die Grenzen der Eingangskapitalisierung einer unabhängigen Zielgesellschaft über die …” „… auszuschalten, greift die Akquisitionsfinanzierungspraxis zum sogenannten Verschmelzungsmodell: Dabei erfolgt …”

Literaturverzeichnis S. 365-388

„… Gesellschafters?, ZIP 2003, 1283-1289 369 Ders., Akquisitionsfinanzierungen, Kredite für Unternehmensverkäufe …” „… und Praxis, München 2003 Ders., Die Akquisitionsfinanzierung auf dem Prüfstand der …”

Die Haftung der Gesellschafter im Zusammenhang mit insolvenzauslösenden Zahlungen der Gesellschaft an die Gesellschafter S. 183-222

„… Gesellschafter verneint. Ein Verschulden liege im Zuge einer Akquisitionsfinanzierung nämlich regelmäßig nicht …” „… Akquisitionsfinanzierungspraxis Vorteile ergeben: Denn die hier vorgeschlagenen Anforderungen an eine sorgfältige Solvenzprognose …” „… Akquisitionsfinanzierungspraxis mit vertraglichen Verwertungsvorbehalten (limitation language) reagiert.775 Danach dürfen die …”

Die Haftung der Geschäftsführer S. 140-183

„… Insolvenzverursachungshaftung und ihre Auswirkungen auf die Akquisitionsfinanzierung wird daher den Schwerpunkt der …”

Problematik des strukturellen Nachrangs der Kreditgläubiger des Akquisitionsvehikels S. 91-94

„… Akquisitionsfinanzierungspraxis hat nach Möglichkeiten gesucht, das Problem des strukturellen Nachrangs zu lösen. Im Zusammenhang …”

Die Verhinderung des strukturellen Nachranges – Die Gewährung von upstream-Darlehen und upstream-Sicherheiten durch die Zielgesellschaft S. 94-97

„… upstream-Sicherheiten durch die Zielgesellschaft Die Akquisitionsfinanzierungspraxis hat nach Möglichkeiten gesucht, das …”

Überblick über die Schutzinstrumente S. 102-103

„… Akquisitionsfinanzierungspraxis Gestaltungsmöglichkeiten, diese für die unabhängigen Gesellschaften geltenden Vorschriften …”

Zwischenergebnis: Der Gläubigerschutz in der unabhängigen GmbH S. 222-228

„… keine Auswirkungen auf die Akquisitionsfinanzierungspraxis: Bei einer Darlehensausreichung der …” „… Gesellschafter/Geschäftsführer, nicht aber an Dritte (verwertende Bank) wendet, ist die Akquisitionsfinanzierungspraxis zur …” „… Abschwächungen erfahren, welche in ihren Auswirkungen auf die Akquisitionsfinanzierungspraxis untersucht werden …”

Überblick über Schutzinstrumente S. 228

„… , welche in ihren Auswirkungen auf die Akquisitionsfinanzierungspraxis untersucht werden müssen. Hingegen …” „… Vorstands eingeführt, welche in ihren Auswirkungen auf die Akquisitionsfinanzierungspraxis diskutiert werden …” „… erläutert, ob und inwieweit sich hieraus Änderungen für die Akquisitionsfinanzierungspraxis ergeben …”

Der Kapitalbindungsgrundsatz des § 57 AktG S. 228-238

Zwischenergebnis: Der Gläubigerschutz bei der unabhängigen AG S. 262-267

„… die Akquisitionsfinanzierungspraxis keine Erleichterungen, weil der Rückgewähr- bzw …” „… der Sicherheiten zu sehen ist. Aus Sicht der Akquisitionsfinanzierungspraxis hat dies den Vorteil …” „… .). Die Akquisitionsfinanzierungspraxis hat nach Möglichkeiten gesucht, die Eingangskapitalisierung so zu …”

Problemstellung S. 267-268

„… deren Geschäftsmodell erforderlich ist (s.o.). Die Akquisitionsfinanzierungspraxis hat nach …” „… Gläubigerschutzes möglichst ausgeschaltet und durch ein aus Sicht der Akquisitionsfinanzierungspraxis günstigeres …”

Anwendbarkeit der §§ 57, 71a AktG, § 30 GmbHG im Verschmelzungsmodell? S. 294-304

„… Sicht der Akquisitionsfinanzierungspraxis erhebliche Vorteile gegenüber der Rechtslage bei einer …”

Anwendbarkeit der Insolvenzverursachungshaftung im Verschmelzungsmodell S. 304-305

„… Sicht der Akquisitionsfinanzierungspraxis erhebliche Vorteile gegenüber der Rechtslage bei einer …”

Zwischenergebnis: Der Gläubigerschutz im Verschmelzungsmodell S. 314-316

„… auszuschalten, greift die Akquisitionsfinanzierungspraxis zum sogenannten Verschmelzungsmodell: Dabei erfolgt …” „… Akquisitionsfinanzierungspraxis eine Verschmelzung der Zielgesellschaft auf die Zweckgesellschaft (upstream merger), die …”

Zusammenfassung S. 342-364

„… § 30 Abs. 1 GmbHG haben aber keine Auswirkungen auf die Akquisitionsfinanzierungspraxis: Bei einer …” „… , nicht aber an Dritte (verwertende Bank) wendet, ist die Akquisitionsfinanzierungspraxis zur Vermeidung …” „… AktG n.F.), ergeben sich daraus für die Akquisitionsfinanzierungspraxis keine Erleichterungen, weil der …”

doi.org/10.5771/9783845219394

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Der Besondere Teil des neuen chinesischen Zivilgesetzbuches

Thomas M.J. Möllers (ed.), Hao Li (ed.)

Series: Augsburger Rechtsstudien

Volume 92 2022

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Yunyang Li Funktionalismus der Mobiliarkreditsicherheiten im chinesischen ZGB S. 61-76

„… Sicherheit für die Akquisitionsfinanzierung und der Sicherheit für die NichtAkquisitionsfinanzierung …” „… besteht. Nach der Superprioritätsregel hat die Sicherheit für die Akquisitionsfinanzierung Vorrang vor …” „… der Sicherheit für die NichtAkquisitionsfinanzierung, auch wenn die Erstere später publiziert wird …”

doi.org/10.5771/9783748929482

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Der Einfluss der Verschmelzung durch Aufnahme auf Pfandrechte an Kapitalgesellschaftsanteilen

Daniel Mösinger

Series: Mannheimer Schriften zum Unternehmensrecht

Volume 54 2019

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Erster Teil: Grundlagen S. 23-72

„… Kreditsicherheit insbesondere im Rahmen der Akquisitionsfinanzierung mit einem großen Anteil von Fremdkapital eine …” „… Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rn. 19. 38 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rn. 19; Hassner …” „… sich die Verzinsung je- I. 46 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, § 1 Rn. 6; Semler, in: Hölters …”

Literaturverzeichnis S. 309-335

„… . 713–718. Diem, Andreas: Akquisitionsfinanzierungen, 3. Auflage 2013. Dreissig, Hildegard: Down-stream …” „… (zitiert: Meyer, Nießbrauch). Meyer, Daniel: Die Besicherung der Akquisitionsfinanzierung beim Leveraged …” „… Corporate Finance – Akquisitionsfinanzierungen, NJW 2010, S. 2024–2025. Sonnenhol, Jürgen/Groß, Wolfgang …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-18

„… . 36 Der Asset Deala) 37 Der Share Dealb) 38 Besicherung der Akquisitionsfinanzierung3. 39 Besicherung …”

Dritter Teil: Schutz vor und Ersatzansprüche bei verschmelzungsbedingter Beeinträchtigung des Pfandrechts S. 244-304

„… , ZBB 2013, 202 ff. 913 Renner/Schmidt, ZHR 180 (2016), 522, 523 f. 914 Diem, Akquisitionsfinanzierungen …”

Zweiter Teil: Voraussetzungen und Wirkweise der dinglichen Surrogation bei der Verschmelzung durch Aufnahme S. 73-243

doi.org/10.5771/9783845298207

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Transnationale Regulierung von Investitionen in Emerging Markets

Michael Engel

Series: Schriften zur Europäischen Integration und Internationalen Wirtschaftsordnung

Volume 48 2019

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Die transnational-rechtlichen Implikationen der konsensualen Handlungsform von internationalen Entwicklungsbanken S. 345-406

„… , Akquisitionsfinanzierung, in: Picot, Unternehemenskauf und Restrukturierung. Handbuch des Wirtschaftsrechts, 4. Auflage …” „… 2013, § 15 Rdn. 5, S. 1208. 1796 Mitzlaff, Akquisitionsfinanzierung, in: Picot, Unternehemenskauf …” „… Vgl. nur Mitzlaff, Akquisitionsfinanzierung, in: Picot, Unternehemenskauf und Restrukturierung …”

Literaturverzeichnis S. 515-551

„… , Akquisitionsfinanzierung, 3. Auflage 2013 Djeffal, Christian,The Iron Rhine Case – A Treaty’s Journey from Peace to …” „… . Mitzlaff, Jens-Dietrich, Akquisitionsfinanzierung, in: Picot, Gerhard, Unternehe-menskauf und …”

doi.org/10.5771/9783845289618

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Der Nachrang von Gesellschafterdarlehen in der Insolvenz bei der Konsortialfinanzierung und der Mehrheit von Gläubigern

Lucas Lengersdorf

Series: Schriften zum Insolvenzrecht

Volume 73 2019

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DRITTER TEIL – FOLGEN DES NACHRANGS FÜR KREDITKONSORTIEN UND GLÄUBIGERMEHRHEITEN AUF SICHERHEITEN-EBENE S. 203-242

„… der Risikobewertung774. Weil die im Rahmen einer Akquisitionsfinanzierung bestellten Sicherheiten …” „… , Akquisitionsfinanzierung, S. 243. 203 Im Folgenden soll eine kurze Übersicht über die klassischen akzessorischen …” „… Transaktionsfinanzierungen oft auch atypischer Natur sein können. So stehen bei Akquisitionsfinanzierungen und Finanzierungen …”

ERSTER TEIL – § 39 ABS. 1 NR. 5 INSO UND DIE FINANZIERUNG DURCH MEHRERE S. 24-149

„… , § 57, Rn. 1; auch allgemein: Diem, Akquisitionsfinanzierung, Rn. 2. 10 Roth/Altmeppen/Altmeppen, § 30 …” „… Eigenkapitalgeber Zub) c) 13 Diem, Akquisitionsfinanzierung, Rn. 2. 14 K. Schmidt/Büteröwe, § 38, Rn. 1, 4 …” „… ; Obermüller, Insolvenzrecht in der Bankenpraxis, 1. Teil, 1.716. 15 Diem, Akquisitionsfinanzierung, Rn. 2 …”

ZWEITER TEIL – FOLGEN DES NACHRANGS FÜR KREDITKONSORTIEN UND GLÄUBIGERMEHRHEITEN AUF SCHULDRECHTLICHER EBENE S. 150-202

„… a) aa) 584 Diem, Akquisitionsfinanzierung, S. 175; HdKapER/von Gerkan, Rn. 3.68 …” „… . 588 Diem, Akquisitionsfinanzierung, S. 179; MüHdG/Schaffelhuber/Sölch, § 31, Rn. 13. 589 Obermüller …” „… : Geist, ZIP 2014, 1662, 1669. 591 Diem, Akquisitionsfinanzierung, S. 176; Schaffelhuber/Sölch, Band 1 …”

LITERATURVERZEICHNIS S. 247-260

„… 1994, zitiert als: De Meo, Bankenkonsortien Diem, Andreas, Akquisitionsfinanzierungen: Kredite für …” „… Unternehmenskäufe, 3. Auflage, München 2013, zitiert als: Diem, Akquisitionsfinanzierung Diem, Andreas, Zur …”

doi.org/10.5771/9783845299761

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Die Auswirkungen des MoMiG auf die Übertragung von GmbH-Geschäftsanteilen

Konrad Friedrich Eichhorn

2017

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Die Auswirkungen des MoMiG auf die Übertragung von GmbH-Geschäftsanteilen S. 63-352

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-26

„… . Akquisitionsfinanzierung nach dem MoMiG...................................... 301 I. Finanzierung einer Leveraged …” „… MoMiG auf die Akquisitionsfinanzierung .... 340 F. Auswirkungen des MoMiG nach Abschluss der …”

Literaturverzeichnis S. 363-389

„… Sacheinlagen im Aktienrecht, AG 2009, 217 ff. Diem, Andreas: Akquisitionsfinanzierungen, Kredite für …” „… : Kapitalaufbringung nach dem MoMiG, BB 2008, 2414 ff. Mayer, Daniel: Die Besicherung der Akquisitionsfinanzierung …” „… , Oliver / Hanke, Kerstin: Fachbegriffe aus M&A und Corporate Finance – Akquisitionsfinanzierungen, NJW …”

Abschließende Würdigung der Auswirkungen des MoMiG auf GmbH-Transaktionen – Zusammenfassung in Thesen S. 353-362

„… Share- Purchase-Agreements enthalten sein (Kapitel III, D. IV.). 7. Für die Akquisitionsfinanzierung …” „… Darlehen achten, da es sich bei der Akquisitionsfinanzierung in der Regel um eine längerfristige 360 …”

doi.org/10.5771/9783956503177

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Die Behandlung von Intercreditor Agreements in der Insolvenz

Florian Reul

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 864 2015

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3.3. Fremdkapitalarten in der Projektfinanzierung S. 59-63

„… bei Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 226 Rn. 2. 152 Weiter zu Second-Lien Darlehen Singer, The …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, S. 220 Rn. 6 f. 154 Golland et al., BB-Special 2005, S. 2. 155 Schmeisser/Clausen, DStR 2008, S …” „… Akquisitionsfinanzierung Verkäuferdarlehen, meist in Form der Stundung eines Teils der Kaufpreisforderung, Brokamp …”

4.3. Flankierende Abreden zur Absicherung von Rangbestimmungen S. 158-213

„… : Intra-Group Liabilities]. 653 Vgl. auch Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 236 Rn. 38. 4. Regelungen in …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, S. 236 Rn. 40 f; OLG Karlsruhe, 3.6.2008, in: WM 2008, S. 1552. 663 Diem …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, S. 232 Rn. 40ff. 664 ÄhnlichDiem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 237 Rn. 42. 665 OLG Karlsruhe …”

4.2. Rangbestimmungen S. 117-158

„… Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 226 Rn. 1. 429 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 229 Rn. 14 …” „… Heitmann, High-Yield-Anleihen, S. 102; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 228 Rn. 9; Schrell/Kirchner …” „… Vertragsgestaltung Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 380 Rn 27 f und Diem, BKR 2002, S. 1041. 451 Freitag, in …”

4.1. Vertragsparteien S. 85-117

„… Früh/Müller-Arends, in: Hellner/Steuer, Bankrecht und Bankpraxis, Rn. 3/334; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 175 …” „… PPP, S. 705, Rn. 2149; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 177 Rn. 32. 297 Früh/Müller-Arends, in …” „… Konsortialkreditverträge, S. 256ff; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 177 Rn. 2; Ulmer/Schäfer, in: MüKo-BGB, Vor § 705 …”

1. Einleitung S. 25-32

„… finden sich bei Gooch/Klein, Loan Agreement Documentation; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, 1. Aufl., S …” „… Kreditverträgen in der Akquisitionsfinanzierung. 7 Vgl. jedoch Otto, Intercreditor Agreements im Rahmen mezzaniner …” „… Agreements verfolgten Zielen bei Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 226 Rn. 1ff; Wood, Project finance …”

Literaturverzeichnis S. 385-411

„… Kreditverträgen in der Akquisitionsfinanzierung. Eine Untersuchung am Beispiel des Senior Multicurrency Term and …” „… , Akquisitionsfinanzierungen. Kredite für Unternehmenskäufe; mit internationalem Standardvertragsmuster. München, C.H. Beck …” „… Verlag, 2005, zit.: Diem, Akquisitionsfinanzierungen, 1. Aufl. Diem, Andreas, Akquisitionsfinanzierungen …”

3.4. Ziele und Aufgaben von Intercreditor Agreements S. 63-65

„… Darstellung der Rangbestimmungen in Kapitel 4.2. 165 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 230 Rn. 17 …” „… von Intercreditor Agreements in Akquisitionsfinanzierungen mit High-Yield Anleihen Hoffmann/Baron, ZBB …”

5.2. Insolvenzrechtliche Einordnung von Intercreditor Agreements S. 231-254

„… , Akquisitionsfinanzierungen, S. 231 Rn. 19. 929 Vgl. zu der Notwendigkeit der Konkretisierung außerhalb der Insolvenz in …” „… Vertragsgestaltung in Kapitel 4.3.2.1.4.1 und in Kapitel 5.2.1.2. 934 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 393 Rn. 8 …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, S. 393 Rn. 9; Willer, AcP 2009, S. 811. 937 Vgl. ausführlich zu Poolverträgen Martinek, Moderne …”

3.2. Projektfinanzierung S. 51-59

„… Kreditverträgen in der Akquisitionsfinanzierung, S. 237ff; Otto, Intercreditor Agreements im Rahmen mezzaniner …”

5.3. Insolvenz eines Kreditnehmers S. 254-319

„… Akquisitionsfinanzierung, S. 291ff; vgl. allgemein zu Rücksichtnahmepflichten der Banken auf Schuldnerinteressen bei …” „… , Akquisitionsfinanzierungen, S. 213 Rn. 19. 5. Regelungen in Intercreditor Agreements in einem „insolvency“ Szenario 262 geben …”

5.5. Insolvenz des Security Agents S. 350-370

„… Vgl. oben in Kapitel 5.5.2.2.4. 1374 Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 55 Rn. 36. 1375 Reuter, NZI …”

5.4. Insolvenz eines Kreditgebers S. 319-350

„… internationaler Konsortialkreditverträge, S. 314ff; Diem, Akquisitionsfinanzierungen, S. 208 Rn. 1ff. 5.4 …”

doi.org/10.5771/9783845261621

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