Equity Carve-outs (ECOs) gewinnen in der Praxis zunehmend auch in Europa an Bedeutung. Unsere Studie betrachtet 52 ECOs zwischen 2005 und 2013 und bewertet ihre Langzeitperformance im Vergleich zum Markt und ähnlichen Unternehmen über einen Anlagezeitraum von drei Jahren. Mit Hilfe von Buy-and-Hold-Abnormal-Returns (BHAR) und der Calendar-Time Portfolio-Methode (CTIME) wird eine signifikante Outperformance der Stichprobe aus ECOs nach 12 Monaten beobachtet. Bei Vergleichen mit Initial Public Offerings durch ein Matched Portfolio ergeben sich gleichfalls signifkante abnormale Renditen von 17% nach 12 Monaten. Die Hypothese für eine langfristig positive Wertentwicklung von ECOs findet insgesamt Unterstützung. Die bessere Entwicklung von ECOs gegenüber IPOs bleibt auch über längere Zeitfenster bestehen.
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