@article{2018:klein:die_langfr,
title = {Die langfristige Wertentwicklung von Equity Carve-outs – Aktuelle empirische Evidenz für Westeuropa},
year = {2018},
note = {Equity Carve-outs (ECOs) gewinnen in der Praxis zunehmend auch in
Europa an Bedeutung. Unsere Studie betrachtet 52 ECOs zwischen 2005
und 2013 und bewertet ihre Langzeitperformance im Vergleich zum Markt
und ähnlichen Unternehmen über einen Anlagezeitraum von drei Jahren.
Mit Hilfe von Buy-and-Hold-Abnormal-Returns (BHAR) und der
Calendar-Time Portfolio-Methode (CTIME) wird eine signifikante
Outperformance der Stichprobe aus ECOs nach 12 Monaten beobachtet. Bei
Vergleichen mit Initial Public Offerings durch ein Matched Portfolio
ergeben sich gleichfalls signifkante abnormale Renditen von 17% nach
12 Monaten. Die Hypothese für eine langfristig positive
Wertentwicklung von ECOs findet insgesamt Unterstützung. Die bessere
Entwicklung von ECOs gegenüber IPOs bleibt auch über längere
Zeitfenster bestehen.},
journal = {Die Unternehmung},
pages = {197--211},
author = {Klein, Christian and Schiereck, Dirk and Ton, Thai},
volume = {72},
number = {3}
}