Cross-border acquisitions and shareholder wealth: Evidence from the energy industry in Central and Eastern Europe

Tomasz P. Bednarczyk; Dirk Schiereck; Hendrik N. Walter

doi:10.5771/0949-6181-2010-2-106

Contents
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- Titelei/Inhaltsverzeichnis
- 105–105 Editorial Eckhard Dittrich Eckhard Dittrich 105–105
- 106–176 Articles 106–176
  - 106–127 Cross-border acquisitions and shareholder wealth: Evidence from the energy industry in Central and Eastern Europe Tomasz P. Bednarczyk, Dirk Schiereck, Hendrik N. Walter Tomasz P. Bednarczyk, Dirk Schiereck, Hendrik N. Walter 106–127
  - 128–148 Organizational culture dimensions in Romanian finance industry Gheorghe-Alexandru Catană, Doina Catana Gheorghe-Alexandru Catană, Doina Catana 128–148
  - 149–176 The demographic and economic transition in Central and Eastern Europe – Management implications Manfred Perlitz, Lasse Schulze, Christina B. Wilke Manfred Perlitz, Lasse Schulze, Christina B. Wilke 149–176
- 177–186 Research Note 177–186
  - Strategy techniques for the times of high uncertainty Igor Gurkov Igor Gurkov
- 187–199 News / Information 187–199
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JEEMS Journal of East European Management Studies , page 106 - 127

Cross-border acquisitions and shareholder wealth: Evidence from the energy industry in Central and Eastern Europe

Autoren

Tomasz P. Bednarczyk Dirk Schiereck Hendrik N. Walter

DOI
- doi.org/10.5771/0949-6181-2010-2-106
- ISSN: 0949-6181
- ISSN online: 1862-0019
Zusammenfassung

Wir betrachten die Werteffekte nach Ankündigungen von grenzüberschreitenden Akquisitionen von Unternehmen der Energiewirtschaft in Mittel- und Osteuropa zwischen 1995 und 2005, bei denen jeweils ein westeuropäischer Bieter einbezogen war. Sowohl der Einfluss auf die Unternehmensperformance als auch auf den ausländischen Anteilsbesitz auf Branchenebene wird diskutiert. Als Haupttreiber des positiven Werteffekts kann die Branchenbeziehung ausgemacht werden, während M&A-Erfahrung und die relative Größe des Kaufobjekts keinen signifikanten Einfluss aufweisen.

Abstract

We look at the wealth generated for shareholders of energy assets in Central and Eastern Europe (CEE) by the announcement of cross-border mergers or acquisitions involving a bidder from a Western industrialized country between 1995 and 2005. The impact on both the performance improvements at the firm level as well as on an industry and economic level of foreign ownership of the energy assets in CEE are discussed. The main driver behind the positive effect is the industrial relatedness in acquiring CEE energy assets, while bidder experience and the relative size of the acquired stake do not impact the results significantly.
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