Verursachen institutionelle Investoren Finanzmarktkrisen? 22 OECD-Länder im Vergleich (2000-2013)

Paul Windolf

doi:10.5771/0340-0425-2014-4-573

Contents
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- 489–493 Editorial 489–493
  - Zu diesem Heft Reinhard Blomert Reinhard Blomert
- 494–523 Positionen, Begriffe, Debatten 494–523
  - 494–507 »Engagement ist Mangel an Talent.« Zur Entkernung der Kritik in der Kritischen Systemtheorie und dem Postfundamentalismus Nicklas Baschek Nicklas Baschek 494–507
  - 508–523 Auswege aus der technokratischen Falle? Die unbeachtete Wirtschaftsverfassung Europas Hauke Brunkhorst Hauke Brunkhorst 508–523
- 524–656 Aufsätze 524–656
  - 524–538 Warum der Ausbau der Europäischen Union zu einer supranationalen Demokratie nötig und wie er möglich ist Jürgen Habermas Jürgen Habermas 524–538
  - 539–572 Spielarten des Wissenskapitalismus - Die Kommodifizierung von Saatgut in den USA und in Deutschland Barbara Brandl, Katrin Paula, Bernhard Gill Barbara Brandl, Katrin Paula, Bernhard Gill 539–572
  - 573–605 Verursachen institutionelle Investoren Finanzmarktkrisen? 22 OECD-Länder im Vergleich (2000-2013) Paul Windolf Paul Windolf 573–605
  - 606–634 Neue Bildungsregulierung im Zeitalter der »governance by numbers«. Das Beispiel standardisierter Bildungsreformen in Deutschland und den USA Sigrid Hartong Sigrid Hartong 606–634
  - 635–656 Tocquevilles erfahrungswissenschaftliche Analyse der Demokratie - Quellen, Konturen und Leistungsfähigkeit seines Konzepts Harald Bluhm, Skadi Krause Harald Bluhm, Skadi Krause 635–656
- 657–680 Essay 657–680
  - Politische und gesellschaftliche Transformationen unter dem Radar: Ein Irrlicht namens »Arabischer Frühling« Marie-Luisa Frick Marie-Luisa Frick
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Leviathan , page 573 - 605

Verursachen institutionelle Investoren Finanzmarktkrisen? 22 OECD-Länder im Vergleich (2000-2013)

Autoren

Paul Windolf

DOI
- doi.org/10.5771/0340-0425-2014-4-573
- ISSN: 0340-0425
- ISSN online: 1861-8588
Zusammenfassung

Die Finanzmärkte sind während des vergangenen Jahrzehnts zweimal von Krisen mit jeweils nachfolgenden Rezessionen erschüttert worden (Enron, subprime). Es werden drei Theorien vorgestellt, um die Kursentwicklung an den Finanzmärkten zu erklären: Rationale Erwartungen, behavioral finance und eine an Institutionen orientierte Theorie. Die institutionellen Investoren sind dominante Akteure auf den Finanzmärkten. Sie halten die Mehrheit des Aktienkapitals an den börsennotierten Großunternehmen. Sie treiben die Finanzmärkte tendenziell auf ein höheres Risikoniveau. Je höher der Anteil des Aktienkapitals, den institutionelle Investoren an einem Unternehmen halten, umso stärker schwanken die Aktienkurse dieses Unternehmens. Dieser Zusammenhang wird mit Hilfe einer Mehrebenen-Analyse nachgewiesen (Stichprobe von 1.369 Unternehmen in 22 OECD-Ländern). Zwischen den OECD-Ländern gibt es signifikante Unterschiede: Die USA sind zwar das Ursprungsland der beiden Finanzmarktkrisen, sie haben jedoch nicht das höchste Volatilitäts-Niveau im Zeitraum 2000-2013.
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