@article{2015:ruffingstraube:implizite_,
title = {Implizite Eigenkapitalkosten und der Fehler in den Analystenprognosen in der Schweiz},
year = {2015},
note = {In diesem Beitrag werden die impliziten Kapitalkosten fur den
Schweizer Aktienmarkt auf monatlicher Basis fur einen Zeitraum von
Januar 2006 bis Juni 2014 ermittelt. Diese stellen auf die aktuellen
Erwartungen der Marktteilnehmer fur die Zukunft ab und fuhren so zu
zukunftsorientierten Werten fur die Eigenkapitalkosten. Entsprechend
den gestiegenen Unsicherheiten am Kapitalmarkt verzeichnet die
Schweizer Marktrisikopramie in der Finanzkrise von 2008 und im Sommer
2011 mit der zunehmenden Frankenstarke einen deutlichen Anstieg. Die
Branchenrisikopramien schwanken ebenfalls mit den konjunkturellen
Veranderungen. Die Ergebnisse zeigen ausserdem, dass
Analystenschatzungen fur Schweizer Unternehmen auch in volatilen
Zeiten verzerrt und ungenau sind, wobei Argumente fur und gegen eine
daraus resultierende Verzerrung der Kapitalkosten diskutiert werden.},
journal = {Die Unternehmung},
pages = {418--439},
author = {Ruffing-Straube, Patricia},
volume = {69},
number = {4}
}