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Serdar Inci

Shareholder Engagement

Series: Studien zum Handels-, Arbeits- und Wirtschaftsrecht

Volume 170 2018

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Literaturverzeichnis S. 431-466

„… Shareholder Power, UCLA Law Review 2006, 561-599. Anabtawi, Iman/Stout, Lynn, Fiduciary Duties for Activist …” „… Shareholders, Standford Law Review 2008, 1255-1308. Andersen, Pauk Krüger/Sørensen, Evelyne J.B., The Principle …” „… – Management an den Grenzen des Mach‐ baren, 1. Auflage, Wiesbaden 1974. Arsalidou, Demetra, Shareholders and …”

Kapitel 2: Rechtspolitischer Hintergrund S. 21-149

„… dem Hintergrund, dass der Vorstand seine Entscheidungen nicht an der Maximierung des Shareholder …” „… ins Gleichgewicht zu bringen, schlägt die EU-Kommission ein neues Konzept vor: Es lautet Shareholder …” „… EU-Kommission mit Shareholder Engagement adressieren möchte: Short-Termism. Das Short-Termism-Problem Definition …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-14

„… Shareholder Engagement Serdar Inci Chancen, Risiken und Kompatibilität mit der deutschen …” „… Serdar Inci Shareholder Engagement Chancen, Risiken und Kompatibilität mit der deutschen Corporate …” „… Internet über http://dnb.d-nb.de abrufbar. Zugl.: Köln, Univ., Diss., 2017 u.d.T.: „Shareholder Engagement …”

Kapitel 5: Fazit S. 420-430

„… Etablierung eines neuen Konzepts in der EU, namentlich Shareholder Engagement, erreichen. Wie diese Un …” „… Verfasser der Ansicht, dass Shareholder Engagement eine gute Idee ist und daher nicht a priori verworfen …” „… durch Shareholder Engagement nicht wieder allzuständig werden, sondern nur einige Kontrollrechte über …”

Kapitel 4: Bewertung der Änderungsvorschläge der EU-Kommission S. 180-419

„… Shareholder Passivity, die die RL beseitigen müsste, genannt und analysiert. Sodann wird geprüft, ob die RL …” „… Shareholder Passivity Gründe für Shareholder Passivity Kosten-Nutzen-Erwägungen Für die Passivität …” „… 2006, 1735, 1752; Bainbridge, in: Hill/ Thomas (Hrsg.), Research Handbook on Shareholder Power, S. 231 …”

Kapitel 3: Änderungsvorschläge der RL S. 150-179

„… geht es bei Engagement nicht bloß darum, dass In‐ vestoren ihre Stimmrechte wahrnehmen. Shareholder …” „… ökonomische Kritik des Prin‐ zips der Satzungsstrenge, S. 124-125. 618 Kolat, Shareholder Activism durch …” „… ‐ weisen, dass sich Shareholder Engagement bei Investments bis zu einer bestimmten Größenordnung aus …”

Kapitel 1: Einleitung S. 15-20

„… Konzept von Shareholder Engagement nun als neuer Funktionsträger der aktive Paketaktionär auf‐ gezwungen …” „… Dies gilt auch deshalb, weil Shareholder Engagement nicht vom dualistischen System der Unterneh …” „… : Short-Termism. Folgend schließt sich eine Beschäftigung mit dem Konzept von Shareholder Engagement an, das die …”

doi.org/10.5771/9783845288222

Matthias Kießwetter - Die Entscheidung der Aktionäre über die Abwehr von Übernahmen

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Matthias Kießwetter

Die Entscheidung der Aktionäre über die Abwehr von Übernahmen

Series: Schriften zum europäischen, internationalen und vergleichenden Unternehmensrecht

Volume 2 2008

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Shareholder Value S. 21-22

„… Unternehmenskontrolle in Europa nunmehr wesentlich neu definiert worden14. III. Shareholder Value Der Begriff des …” „… „Shareholder Value“ bezeichnet den Marktwert des Eigenkapitals eines Unternehmens, der bei börsennotierten …” „… „Shareholder Value“ mit einer Ausrichtung des unternehmerischen Handelns an der Renditeorientierung der …”

Kapitalmärkte S. 20-21

Literaturverzeichnis S. 279-288

„… lege ferenda“. NJW 2000, S. 2609-2619. Bebchuk, Lucian Arye: „The Case for Increasing Shareholder …” „… : „Shareholder Value - Warum es auf den Unternehmenswert ankommt“ In: Hungenberg, Harald ; Meffert, Jürgen (Hrsg …” „… : „Unternehmensinteresse vs. Shareholder Value als Leitmaxime kapitalmarktorientierter Aktiengesellschaften.“. ZGR 2004, S …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-16

„… . Corporate Governance 19 II. Kapitalmärkte 20 III. Shareholder Value 21 IV. Feindliche Übernahmen 22 V …” „… 265 2. Shareholders’ Primacy 265 a) Erweiterte Grundlagenzuständigkeit 266 b) Exklusive …”

Corporate Governance S. 264-269

„… Zielvorstellungen von Aktionären und Management. 2. Shareholders’ Primacy Gegenkonzepte gegen die vollständige …” „… Deutschland betont1348. Die Shareholder-Ausrichtung verbessere auch die Möglichkeit des Erhalts einer …”

Finanzinvestoren S. 23

„… public shareholder class as a broad and powerful interest group in both corporate and political affairs …”

Zwischenergebnis S. 196

„… zwischen Shareholdern und Stakeholdern dabei allein im Tatbestand. Auf der Ebene des eröffneten Ermessens …”

Feindliche Übernahmen S. 22-23

„… Gesellschaft31. Dieser Trend wird auch international übergreifend als „Emergence of a public shareholder class …”

Kapitalismus und Kritik S. 23-24

„… public shareholder class as a broad and powerful interest group in both corporate and political affairs …”

Der Aufsichtsrat S. 40-43

„… shareholder democracy?“, siehe: Bainbridge, S. 512. 174 BGH AG 2004, 388 („Gelatine“) …”

Tatbestandsmäßigkeit der Übernahmesituation S. 246-251

„… Shareholdern nicht auszugehen. Denkbar wäre für den hier zu beurteilenden Sachverhalt, dass eine ungeschriebene …”

Die Hauptversammlung S. 43-48

„… shareholder democracy?“, siehe: Bainbridge, S. 512. 174 BGH AG 2004, 388 („Gelatine“) 44 Abs. 1 Satz 1 …”

Die Umsetzung der EU-Richtlinie: das WpÜG 2006 S. 190-196

„… Stakeholder. Das Gesetz löst den Konflikt zwischen Shareholdern und Stakeholdern dabei allein im Tatbestand …”

Zuständigkeiten der Hauptversammlung S. 127-150

„… Gesellschaftsinteresses vor den Shareholder- und Stakeholderinteressen. Darauf aufbauend wird der verbleibende Konflikt …” „… Topos des „shareholder value“ auf die Setzung von Leistungsanreizen durch Einräumung von Aktienoptionen …”

Der Vorstand S. 31-40

„… Bainbridge, S. 259f.: “The diversion of interests as between shareholders and managers will be compounded if …”

doi.org/10.5771/9783845207872

Nina Schlierenkämper - Versicherbarkeit von Managerhaftung

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Nina Schlierenkämper

Versicherbarkeit von Managerhaftung

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 732 2011

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Shareholder Value S. 17-19

„… Organeeingeräumt wird oder auch Sonderprüfungen verlangt werden können.Shareholder ValueAls Ausfluss des sog …” „… . Shareholder-Value Prinzips hat sich das Anspruchsdenkender Aktionäre als Kapitalgeber und Anteilseigner gegenüber …”

Klagemöglichkeiten S. 56-65

„… „Shareholder Meeting“, bestimmt und ggf. abberufen.200Demgegenüber wird in dem dualen System wie in Deutschland …” „… wirken so als Kontrollinstrumentarium.203KlagemöglichkeitenShareholder Derivative SuitKlagen werden dabei …” „… von den Aktionären unmittelbar als sog. „shareholder derivative suit“ gegen die Manager erhoben …”

Systeme der Unternehmensführung S. 55-56

„… Mitglieder des „board of directors“ werden in der Aktionärsversammlung,dem „Shareholder Meeting“, bestimmt …” „… .203KlagemöglichkeitenShareholder Derivative SuitKlagen werden dabei von den Aktionären unmittelbar als …” „… sog. „shareholder derivative suit“ gegen die Manager erhoben. Ursprünglich handelte es sich um eine …”

Danksagung S. 5-10

„… Aktiengesellschaftena. 15Anteilseignerstrukturb. 15Shareholder Valuec. 17Insolvenzend. 19Globalisierung der Märktee. 20 …” „… Unternehmensführungb. 55Klagemöglichkeitenc. 56Shareholder Derivative Suitaa. 56Class Actionbb. 58Rechtsverfolgungcc …”

Anteilseignerstruktur S. 15-17

doi.org/10.5771/9783845233963

Cornelia J. Doliwa - Die geplante Insolvenz

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Cornelia J. Doliwa

Die geplante Insolvenz

Series: Schriften zur Restrukturierung

Volume 3 2012

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Risiken für die Shareholder S. 249-251

„… 249 2. Risiken für die Shareholder Gerade die Gesellschafter eines krisenbehafteten Unternehmens …” „… nach der hier vertretenen Ansicht1030 – den Shareholdern keine allgemeine Sanierungspflicht obliegt …” „… Unternehmenskrise. Die Shareholder können sich hier insbesondere durch Beihilfe strafbar machen. Als Delikte kommen …”

Überblick über die straf- und zivilrechtlichen Risiken in der Prepackaged Phase – Haftungsgefahren S. 254-256

„… – Haftungsgefahren Im Rahmen der Prepackaged Phase haben mithin sowohl das Management als auch die Shareholder sowie …” „… Risiken für das Management, die Shareholder und die Sanierungsberater in der Prepackaged Phase …” „… Management v. a. als Täter Management Shareholder Sanierungsberater zivilrechtliche Risiken …”

Überblick über die situativen Grundvoraussetzungen der Planinsolvenz – Kontrollfragen S. 94-96

„… Management und Shareholdern vor? Sind diese zu Eigenleistungen bereit? ? Vertrauen die Gläubiger weiterhin …” „… dem Management sowie den Shareholdern? ? Ist ein Austausch des Managements oder die Einsetzung eines …”

Risiken für das Management S. 210-249

„… für die Shareholder und den sich für herangezogene externe Sanierungsberater ergebenden …” „… die Unterrichtung der Shareholder über die 995 Schluck-Amend/Walker, GmbHR 2001, S. 381. 996 Vgl …” „… Kenntnis zu setzen999. Wurden die Shareholder über die Krisensituation und das Ausmaß der …”

Risiken für Sanierungsberater S. 251-254

„… die Shareholder, sondern auch hinzugezogene Sanierungsberater darauf zu achten, nicht in die Position …” „… sowohl das Management als auch die Shareholder sowie herangezogene Sanierungsberater eine Vielzahl von …”

Ergebnisse der Untersuchung S. 274-280

„… drohenden Haftungsrisiken für das Management, die Shareholder und die herangezogenen Sanierungsberater in …” „… eine Unternehmenssanierung gegen den Willen der Shareholder ausscheidet. Festzuhalten ist ferner die …”

Maßnahmen nach Erkennen der Unternehmenskrise S. 43-51

„… Shareholder können dann nicht mehr frei über „ihr“ Unternehmen verfügen, da ihre Interessen hinter die …” „… Verfahrensstadium die Intentionen der Shareholder sowie des Managements auf sanierungsfördernde Maßnahmen. Das …”

Abbildungsverzeichnis S. 17-18

„… das Management, die Shareholder und die Sanierungsberater in der Prepackaged Phase …”

Aktuell bestehende Sanierungsmöglichkeiten S. 260-261

„… Planinsolvenz sowie die drohenden Haftungsrisiken für das Management, die Shareholder und die herangezogenen …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-14

„… )? Strafrechtliche Risiken 246? bb)? Zivilrechtliche Risiken 248? 2.? Risiken für die Shareholder 249 …”

Zeitliche Konkretisierung der Prepackaged Phase S. 65-74

„… grundsätzlich eine freiwillige, vom Management oder den Shareholdern aktiv einzuleitende Maßnahme darstellt, die …”

Krise stets als Ausgangssituation S. 30-43

„… von Gesetzes wegen eingeschränkt. Die Shareholder können dann nicht mehr frei über „ihr“ Unternehmen …”

Literaturverzeichnis S. 281-295

„… Verantwortlichkeit von Banken in der Krise von Unternehmen, Berlin 2007. Walker, Andreas, Die Shareholder Value …”

Notwendige Vorüberlegungen S. 74-94

„… eine freiwillige, vom Management oder den Shareholdern aktiv einzuleitende Maßnahme darstellt, die – da …”

doi.org/10.5771/9783845234403

Michael Zurkinden - Shareholder Empowerment

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Michael Zurkinden

Shareholder Empowerment

Series: Neue Studien zur Politischen Ökonomie

Volume 8 2010

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Expressive voting S. 109-113

„… understanding. Figure 15 is more formal.112Figure 14: Expressive voting All other shareholdersMajority retains …” „… thereby create a focal point for all other shareholders. Because all other shareholder know that index …” „… shareholders – analogous to citizens in political votes – derive expressive returns from voting per se and that …”

Contested director elections S. 24-26

„… incentive to serve shareholders.The idea of making director elections subject to a competitive process was …” „… (SEC) proposed a rule that would allow shareholders to nominate director candidates and require …” „… and Frey argue that fresh insights for the corporate gover-4 The idea of increasing shareholder …”

Agency problems in democracies and public governance S. 22-24

„… improve corporate performance as board members are provided with an incentive to serve shareholders.The …” „… 22generally viewed as functioning ef? ciently, cannot align shareholder and manager interests …” „… , Weisbach, 2001, p. 6). In their view, the agency problem between shareholders and managers cannot be solved …”

The prisoner’s dilemma in the case of reciprocal vote buying S. 97-99

„… : A simple game-theoretic model All other shareholdersMajority retains Majority sells TieEach …” „… prisoner’s dilemma when (small) shareholders have to decide whether or not they want to sell their votes …” „… vote buying). The strategies available to each shareholder (P1) are to retain or to sell the voting …”

The shortcomings of traditional solutions S. 32-39

„… that are valued by shareholders.The Panglossian argumentAccording to the Panglossian argument, we …” „… , it is necessary to encourage shareholders to make conscious use of their voting rights. Raising voter …” „… very predictable. For each shareholder in a widely held ? rm, it reduces the probability of casting the …”

Expressive Voting S. 156-158

„… 156Annex C: Expressive VotingDe? nitionsP1 = each shareholderP2 = all other shareholdersS0 …” „… depicted moral cost associated with vote sellingm = number of shares held by each shareholder P1 …” „… each shareholder owns only one share. Thus, m = 1. The situation is similar to a political vote, where …”

Overall Summary and Conclusions S. 120-132

„… prospects and limits of shareholder empowerment in the ? rst decade of the 21st century. The ? rst two …” „… chapters have discussed two promising proposals intended to strengthen the shareholder’s role in corporate …” „… shareholders delegate monitoring power to the board of directors, the proposal of free choice of pension funds …”

Introduction S. 11-17

„… 11IntroductionSince Berle, Means (1932), the agency relationship between shareholders and managers …” „… . Shareholders are generally regarded as the owners of a corporation, but they delegate control to professional …” „… separation is that manager and shareholder interests are not always identical. As a matter of fact, they …”

Public choice problems S. 39-46

„… political systems. According to the argument, proponents of shareholder democracy ignore the numerous …” „… elections would not lead to meaningful results because of rationally apathetic shareholders. The argument is …” „… candidates is costly, it is rational for most shareholders in director elections to either vote according to …”

Proxy Voting S. 143-153

„… 143Annex A: Proxy VotingA.1 Proxy voting in the U.S.What is proxy voting?Most shareholders today …” „… voting allows these shareholders to vote in absentia, i.e. by delegating their voting rights. Prior to …” „… the general meeting of a company, shareholders receive a package in the mail containing a variety of …”

Corporate governance reform S. 30-32

„… argues that shareholders need a genuine opportunity to replace the board. His proposal contains four …” „… that the more frequently shareholders have this opportunity, the “faster shareholders will be able to …” „… “some threshold criteria of minimum ownership and holding requirements for a shareholder or shareholder …”

The current practice of electing directors S. 26-30

„… , shareholders may not vote “for” or “against” a particular director candidate but cast their ballots either “for …” „… years, a number of institutional shareholders have criticized this system and called for the …” „… grants shareholders the right to put items on the agenda of the general meeting if they have been holding …”

Three investment strategies S. 56-60

„… 56A very similar problem comes into play when shareholders have to decide whether or not to …” „… shareholder is very unlikely to cast the decisive vote. Thus, the expected bene? t of voting is in …” „… behavior for a small shareholder in most cases is to abstain. The argument, of course, is founded on Downs …”

The motivation crowding effect S. 113-116

„… in a situation in which each shareholder is entitled to just one vote (for a formal analysis, see …” „… returns somewhat extenuate shareholders’ incentives to sell their voting rights, the effect is less …” „… . For adherents of what might best be called “shareholder democracy”, voting is important because it is …”

The agency problem and corporate governance S. 53-56

„… shareholder and the corporation. This includes a review of the fundamental agency problem that characterizes …” „… governance and shareholder behaviorThe literature that deals with possible solutions of the agency problem …” „… between shareholders and managers is highly diverse and almost impossible to summarize in a short but …”

Vote buying as a blessing S. 89-92

„… that a deviation from one share – one vote mitigates the free-rider problem among shareholders in a …” „… irrational for a shareholder to tender his shares at a price below the post-takeover price. The minimum an …” „… on the shares he purchases. Non-voting shares can mitigate this free-rider problem if “shareholders …”

The prisoner’s dilemma in the case of non-reciprocal vote buying S. 99-101

„… 99(P2). Selling is the dominant strategy. Because this holds true for all shareholders, who are …” „… tie is negligible, the dominant strategy for each shareholder is to sell to the highest bidder. The …” „… dilemma remains unchanged. Each shareholder sells to the highest bidder, even if this highest bidder will …”

Endogenous incentive effects S. 116-118

„… corporate vote buying, which has not yet been discussed in the literature, is that as soon as shareholders …” „… sell votes creates an endogenous incentive effect: shareholders demand as many arti? cial polls …” „… buying.Shareholders can in? uence the number of voting instances by putting proposals up for vote at general meetings …”

Introduction S. 85-87

„… 851 IntroductionShareholders are widely regarded as the owners of a corporation. However, control …” „… rights link ownership with control. In their role as owners of a corporation, shareholders are assumed to …” „… use their voting rights in a manner that maximizes the value of the ? rm.59 However, if shareholders …”

The role of the profit source S. 102-107

„… widely held so that no single shareholder can view himself as being decisive. The probability of a …” „… high, then the representative shareholder accounts for the in? uence of his behavior on the difference …” „… (which is very unlikely, see section 3.5), there is a high chance that the representative shareholder …”

Possible ways out of the prisoner’s dilemma S. 101-102

„… corporation. Malicious raiders, however, disappear from the marketplace because shareholders have become aware …” „… raises cautiousness among shareholders, which in turn frustrates offers by activists with good intentions …” „… consequences persist but only if vote buying is treated as a one-shot game. In a repeated game, shareholders …”

Intermediaries and agency chains S. 46-49

„… 46shareholders will not want to get involved in the day-to-day business because they do not …” „… by the shareholder community: turnaround management, concentration on core competencies …” „… shareholders who are dissatis? ed with incumbent directors. With respect to undesired publicity in the course …”

Agency problems in firms and corporate governance S. 19-22

„… would appear at ? rst sight. Shareholder apathy is considered to be a serious but not insurmountable …” „… same time, the bene? t of becoming informed is higher when shareholders have different alternatives to …” „… result from the fact that the maximized target variable is not identical with shareholder value. One of …”

References S. 133-142

„… Valuation Effects of Shareholder Activism, in: Applied Financial Economics, 7, 567-573Allen, Jacob …” „… : American Economic Review, Vol. 52, No. 5, 1078-1087Bebchuk, Lucian A. (2005): The Myth of the Shareholder …” „… Franchise, Working Paper, Harvard Law SchoolBebchuk, Lucian A. (2004): The Case for Increasing Shareholder …”

Introduction S. 52-53

„… ownership and control has been recognized as the central problem of the modern corporation. Shareholders …” „… ), but shareholder and manager interests are not always identical. The problem of con? icting interests …” „… problem with monitoring is that, in a widely held corporation with atomistic ownership, shareholders …”

Possible caveats S. 70-77

„… 70If it is assumed that monitoring by shareholders is a desirable element of corporate governance …” „… would maximize shareholder value. The agency chain is simply too long to produce acceptable results from …” „… Fund Employer Beneficial owner Corporation Pension Fund Beneficial owner Corporation Shareholder 4.3 …”

One share – one vote S. 87-89

„… . The authors distinguish between two types of bene? ts a controlling shareholder can obtain: security …” „… realized by the acquirer, the return from being able to freezeout minority shareholders at a price below …” „… takeover context, only class A shares are relevant. The most the incumbent can offer shareholders is the …”

Conclusions S. 49-51

„… practice of transferring the exercise of voting rights to services such as the Institutional Shareholder …” „… . It is a prime example of an intermediary who enhances interaction between shareholders and companies …” „… most frequently voiced objections to election contests. First, it is sometimes argued that shareholders …”

Indexation S. 107-109

„… functioning of shareholder monitoring in a widely held ? rm. Finally, vote sellers are likely to demand arti …” „… large shareholders can prevent the prisoner’s dilemma even in the case of reciprocal vote buying. This …” „… result would have to be revised if these shareholders are index investors. Indexation translates …”

Institutional activism in practice S. 63-65

„… shareholder activism by public institutional investors.” A very similar con? ict of interest exists in the …” „… shareholder is the California Public Employees’ Retirement System (CalP-ERS). Starting in the late 1980s …” „… information to Swiss? rst shareholders in order to convince them to sell their stock. Only through acquiring a …”

The rise of institutional ownership S. 60-62

„… 60ters. In most countries, the in? uence of shareholder proposals is limited due to ownership …” „… intervention include “naming and shaming” tactics, where shareholders use the media and other avenues to put …” „… a more secretive form of voice. In sum, shareholder voice is a possible, but – under current …”

Introduction S. 18-19

„… 181 IntroductionThe problem of differing interests between shareholders (the principals) and …” „… function of monitoring, however, creates another agency relationship, namely that between shareholders and …” „… universally non-competitive. Candidates are usually not nominated by shareholders, but by a sub-committee of …”

Vote buying as a curse S. 92-94

„… more vote trading in the event of a shareholder proposal if the corporate governance index created by …” „… , p. 4) ? nd that “vote trading correlates with support for shareholder proposals and opposition to …” „… allows better informed shareholders to accumulate voting power in order to improve corporate governance …”

The free choice hypothesis S. 68-70

„… portfolio management, and shareholder activism. In the current system, the pro? le of most pension funds …” „… management seems to be the norm. Shareholder activism is still rare. There is reason to believe that free …” „… group expects its pension fund to engage in shareholder activism. – Product differentiation with regard …”

Reciprocal and non-reciprocal vote buying S. 95-97

„… . Reciprocal vote buying occurs when the shareholder sells his voting rights to a vote buyer, who, in turn …” „… buyingThe standard literature on vote buying predicts a prisoner’s dilemma when (small) shareholders have to …” „… shareholder (P1) are to retain or to sell the voting rights. All shareholders are assumed to be identical …”

Institutional activism in theory S. 62-63

„… problem that prevents small shareholders from monitoring corporate managers. Consequently, institutional …” „… prevent institutional investors from assuming the role of active shareholders. Black (1992) also addresses …” „… and statistical evidence suggest that there are limits to what can be expected from shareholder …”

The universal ownership hypothesis S. 77-79

„… which institutional investors should assume the role of activist shareholders. Hawley, Williams (2000 …” „… collective action problem inherent in shareholder democracy. An interesting aspect of the universal ownership …” „… overriding goal is to maximize this bene? t, and that shareholder are the exclusive owners of the ? rm …”

Conclusions S. 83-84

„… thesis suggest that that the goal of empowering shareholders is best served when institutional investors …” „… role of shareholder activists. According to the idea discussed in chapter II, this problem can be …” „… for free choice of pension funds as an instrument to strengthen shareholder voice.In an extension to …”

Traditional arguments S. 66-68

„… 66shareholder activists are not authorized to do so by those they claim to represent …” „… dispose of three different investment strategies: indexing, active portfolio management, and shareholder …” „… . Shareholder activism is still rare. There is reason to believe that free choice of pension funds would change …”

Conclusions S. 118-119

„… shareholder proposals that run counter to their interests, they have an incentive to hold treasury stock even …” „… with holding a stock). Shareholders can be defrauded only in the former, but not in the latter case …” „… possibility to sell votes creates an endogenous incentive effect: shareholders develop an interest in having …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-9

„… Innovations to Awaken the Sleeping GiantShareholder EmpowermentNomos1. Auflage 2010© Nomos Verlagsgesellschaft …” „… Conclusions 49Chapter II: Free Choice of Pension Funds and Shareholder Voice 1 Introduction 522 Corporate …” „… governance and shareholder behavior 532.1 The agency problem and corporate governance 532.2 Three investment …”

The interrelationship between universal ownership and free choice of pension funds S. 80-83

Securities Lending S. 154-155

„… dividends and distributions the company pays to its shareholders. Because in many cases, securities lending …” „… to “synthesize” such payments. The lender, on the other hand, “is no longer the shareholder of record …”

A critique of institutional activism S. 65-66

„… meeting of Nestlé. 36% of the shareholders declined support for (and 14% abstained from) electing Nestlé …” „… CEO Peter Brabeck-Letmathe president of the board of directors (see NZZ, 2005a).66shareholder …”

Regulatory responses S. 94-95

„… introduction of a new article, which would allow companies to decline acceptance of a shareholder who has …” „… . Reciprocal vote buying occurs when the shareholder sells his voting rights to a vote buyer, who, in turn …”

doi.org/10.5771/9783845225586

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