Filter results

Results (3117)

Sort by:

Select all Select all

Page 1

Thomas Jürgenschellert - Venture Capital

No access

Select

Thomas Jürgenschellert

Venture Capital

2022

Results in this title

4.7 Modernes Venture Capital S. 197-225

„… ertragreichen Exits.Modernes Venture CapitalIm folgenden Abschnitt werden verschiedene Katalysatoren des …” „… Finanzierungsbewertung durchgeführt.Katalysatoren des modernen Venture CapitalSmall Business Investment CompaniesIm Jahre …” „… CapitalDie Popularität der Finanzierungsform Venture Capital, insbesondere in den USA, erreichte seine Spitze …”

2.1 Begriffsbestimmung und Abgrenzung von Venture Capital S. 30-36

„… CapitalBegriffsbestimmung und Abgrenzung von Venture CapitalIn den folgenden Abschnitten erfolgt eine Herleitung des …” „… Einordnung Venture CapitalQuelle: Eigene Darstellung, in Anlehnung an: Wöhe (1990), S. 763f.; Brehm (2012), S …” „… gegenwärtigen begrifflichen Verständnisses von Venture Capital und seiner Merkmale sowie eine Abgrenzung von …”

2.4 Venture Capital im Finanzierungsprozess von jungen Unternehmen S. 51-54

„… stehenden Ressourcen.Bei der Spezialform Public Venture Capital handelt es sich um öffentliche …” „… privatwirtschaftlichen Venture-Capital-Geber (“Lead Investor”) auf.112Venture Capital im Finanzierungsprozess von jungen …” „… Venture-Capital-Gesellschaften als Risikokapitalgeber.114In der Literatur wird eine Konvergenz zwischen den Lebenszyklusphasen …”

4.6 Übergang von wohlhabenden Privatinvestoren zur professionellen Venture-Capital-Gesellschaft S. 175-196

„… und erstmalige Verwendung des Begriffs Venture CapitalZum Ende des 19. Jahrhunderts kam es zu einer …” „… Venture-Capital-GesellschaftDie folgenden Abschnitte umfassen den Übergang von wohlhabenden Einzelpersonen zum …” „… institutionalisierten Venture Capital. Zuerst werden die Rahmenbedingungen untersucht, um daraufhin das …”

2.5 Finanzierungstheoretische Untersuchung von Venture Capital anhand verschiedener Ansätze der Neuen Institutionenökonomik S. 55-70

„… Venture-Capital-Gesellschaft zufließen und über neue Beteiligungen reinvestiert werden oder an die ursprünglichen Investoren …” „… Untersuchung von Venture Capital anhand verschiedener Ansätze der Neuen InstitutionenökonomikIm Folgenden wird …” „… Venture-Capital-Finanzierungen zu untersuchen.Einordnung, Untersuchungsgegenstand und thematische Relevanz der Neuen …”

2.6 Aktuelle Marktsituation und Rahmenbedingungen S. 71-90

„… Einordnung erfolgt im nächsten Schritt eine Analyse der aktuellen Marktsituation von Venture Capital …” „… Märkte herausgestellt. Der Fokus liegt hierbei auf dem formellen Markt.Venture-Capital-Markt in den …” „… Marktentwicklung der Finanzierungsform Venture Capital in den USA betrachtet. Dabei werden sowohl die Anzahl, als …”

5.4 Abschließende Würdigung der historischen Analyse S. 248-262

„… einen signifikanten Einfluss auf die Entwicklung und Etablierung von Venture Capital?Die …” „… Finanzierungsform Venture Capital hat sich im untersuchten Zeithorizont verändert. Während sich verschiedene …” „… belasten, verfolgen Venture-Capital-Geber das Ziel eines ertragreichen Ausstiegs durch ein Abstoßen der …”

Literaturverzeichnis S. 267-294

„… : Capitalism and Society, Vol. 1, No. 3, Art. 5Landström, Hans (2007): Handbook of research on venture capital …” „… ): Startup valuation by venture capitalists: An empirical study, in: Venture Capital, Vol. 14, No. 2–3, S …” „… , Raphael; Brander, James; Zott, Christoph (1998): Why do venture capital firms exist? Theory and Canadian …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-20

„… Thomas JürgenschellertVenture CapitalMerkmale, Marktstruktur und Entwicklungslinien von …” „… Risikokapitalfinanzierungen im historischen KontextNomosThomas JürgenschellertVenture CapitalMerkmale, Marktstruktur und …” „… Computer-aided designCAGR Compound Annual Growth RateCVC Corporate Venture CapitalDEC Digital Equipment …”

5.3 Wesentliche dynamische Elemente im Zeitverlauf S. 240-247

„… Capital.ZeithorizontIn der wissenschaftlichen Literatur wird beschrieben, dass Venture-Capital-Geber ihr Kapital für …” „… Kontrollorgane Mitarbeiter der Venture-Capital-Gesellschaft im Aufsichtsrat der DEC platziert.Im Rahmen der …” „… Verständnis von Venture Capital berücksichtigt als Ertragskomponente des Venture-Capital-Gebers (Intermediär …”

5.2 Wesentliche statische Elemente im Zeitverlauf S. 233-239

„… 1990er-Jahren kam es zu einer Ausweitung der Börsengänge (IPOs) von durch Venture Capital finanzierten …” „… erlebte die Finanzierungsform einen vorläufigen Höhepunkt. Während das Venture-Capital-Volumen in den …” „… , den damit verbundenen Kursstürzen sowie Verlusten der Venture-Capital-Gesellschaften, reduzierte sich …”

5.1 Zusammenfassende Bewertung der historischen Analyse S. 226-232

„… Bewertende Veränderungsanalyse von Venture Capital im ZeitverlaufIm Rahmen der bewertenden …” „… Venture Capital. Abschließend werden die aufgestellten Hypothesen sowie Forschungsfragen beantwortet und …” „… Rahmen der historischen Analyse von Venture Capital (siehe Kapitel 4) wurden insgesamt neun Case Studies …”

1.3 Aktueller Stand wissenschaftlicher Forschung S. 26-29

„… Entwicklung von Venture Capital bewertet. Als Basis für die historische Analyse dienen Primär- und …” „… statische sowie dynamische Elemente von Venture Capital im Zeitverlauf erfasst und bewertet. Auf Basis …” „… von Venture Capital nach heutigem Verständnis aufgestellt und vor dem Hintergrund der Erkenntnisse aus …”

6. Schlussbetrachtung S. 263-266

„… SchlussbetrachtungBei der Finanzierungsform Venture Capital handelt es sich um eine heute in …” „… Finanzierungskonstellationen vergleichsweise trennscharf bestimmen und untersuchen. Venture Capital wird heute im starken …” „… Apple, Amazon, Google und Intel wurden zu Beginn durch Venture Capital finanziert, sowohl Business Angel …”

3.3 Hypothesenbildung und Auswahl der Fallbeispiele S. 103-109

„… Venture Capital, welches sich durch industrielle Akteure, z.B. in Form von Inkubatoren, kennzeichnet. Zum …” „… Venture Capital zusammengefasst.Durch die strukturierte Analyse anhand der Identifizierungskriterien …” „… Finanzierungsmodalitäten auf die Attribute heutiger Venture-Capital-Finanzierungen hin überprüft werden. Dazu werden neben …”

2.3 Bedeutung und Varianten von Kapitalgebern S. 43-50

„… agieren klassische Venture-Capital-Gesellschaften und Business Angel. Passive, industriell orientierte …” „… zutreffen. Neben Public Venture Capital sind beispielsweise spezielle Fonds anzuführen, die das Ziel …” „… . Theoretische Grundlagen, Einordnung und aktuelle Marktsituation44Klassische Venture-Capital-Geber (Business …”

1.1 Ausgangssituation und Zielsetzung S. 21-23

„… Rahmenbedingungen hatten einen signifikanten Einfluss auf die Entwicklung und Etablierung von Venture Capital?F1.4 …” „… Startup-Unternehmen, deren erste Schritte durch eine finanzielle Unterstützung mit Venture Capital ermöglicht wurden …” „… Hightech- und Software-Bereich, haben die Venture-Capital-Industrie in der jüngeren Vergangenheit wachsen …”

3.2 Konzeption eines Bewertungskatalogs S. 96-102

„… AufbauAus der Analyse des heutigen Verständnisses und der Ausgestaltung des modernen Venture Capital (siehe …” „… Rasters auf die identifizierten historischen Beispiele und Frühformen von Venture Capital lassen sich eine …” „… Bewertungskatalogs97Außerbörsliche Eigenkapitalüberlassung durch Venture-Capital-GeberIm Bereich der Finanzierung wird überprüft, ob …”

Anhang S. 295-335

„… relevant für die Entwicklung von Venture CapitalAnhang327Historisches Beispiel Nr. 31 …” „… Untersuchung Kommentare/Zusatzinformationen:– Frühform von Venture Capital, da Kapital nicht überlassen …” „… Kommentare/Zusatzinformationen:– Frühform von Venture Capital, da Kapital nicht überlassen, sondern direkt eingesetzt. Eignung …”

4.3 Finanzierung früher Eisenbahnprojekte in Großbritannien und den USA S. 128-142

„… eine Abgrenzung bzw. Entwicklung von Venture Capital und Private Equity feststellen. Ob es sich bei der …” „… Investition in anderen Industriezweigen um Venture Capital handeln könnte, bedarf einer weiterführenden …” „… historischen Entwicklung von Venture Capital anhand von Fallbeispielen130such einer Annäherung aus …”

4.4 Finanzierung der Telefonerfindung und des Bell-Systems S. 143-158

„… handelt es sich hingegen zumindest anteilig um typische Venture-Capital-Geber, welche zudem …” „… der historischen Entwicklung von Venture Capital anhand von Fallbeispielen144weils ein Drittel der …” „… Exit-Gedanken heutiger Venture-Capital-Geber (siehe Abschnitte 2.1, 2.3 sowie 2.4).Im Zeitraum der Existenz der …”

4.1 Frühformen der Risikokapitalfinanzierung im 18. Jahrhundert S. 110-117

„… , immaterielle Rendite auf, welche dem heutigen Venture Capital-Verständnis vordergründig nicht …” „… Analyse der historischen Entwicklung von Venture Capital anhand von FallbeispielenFrühformen der …” „… Risikokapitalfinanzierung im 18. JahrhundertIm Folgenden werden zwei Vorläufer bzw. Frühformen von Venture Capital im 18 …”

4.5 Finanzierung der frühen amerikanischen Automobilindustrie am Beispiel von Ford S. 159-174

„… zu heutigen Venture-Capital-Finanzierungen aufweist und sämtliche im Bewertungskatalog erfassten …” „… Company ein Vergleich zum modernen Venture Capital vorgenommen.Zielkonflikte und Fehlschläge auf dem Weg …” „… ), S. 28.4. Analyse der historischen Entwicklung von Venture Capital anhand von Fallbeispielen160typen …”

1.2 Aufbau und Methodik S. 24-25

„… Bewertbarkeit im Kontext der Historie ermöglichen. Hierfür wird die Finanzierungsform Venture Capital nach …” „… Wirtschaftstheorien aus der Forschungsrichtung der Neuen Institutionenökonomik wird Venture Capital …” „… Bereich des Venture Capital erforscht. Hierfür wird, neben dem schwerpunktmäßig relevanten …”

2.2 Merkmale und Eigenschaften von Zielunternehmen S. 37-42

„… Verständnisses sowie einer Abgrenzung der Finanzierungsform Venture Capital, erfolgt im nächsten Schritt eine …” „… ZielunternehmenVenture-Capital-Geber befassen sich, als Intermediäre des privaten Kapitalmarkts, mit der Finanzierung von kürzlich …” „… eine Venture-Capital-Finanzierung sind. Junge, innovative Unternehmen sind oftmals geprägt von …”

4.2 Finanzierung der Textilindustrie in Neuengland am Beispiel der Boston Manufacturing Company S. 118-127

„… (1957), S. 25.332 Vgl. Dalzell (1987), S. 5.4. Analyse der historischen Entwicklung von Venture Capital …” „… Entwicklung von Venture Capital anhand von Fallbeispielen122Anteilseignern bis zum Jahre 1822 kumulierte …” „… Manufacturing Company als “venture capital in the purest sense”.366 Diese Meinung bestätigt sich zum größten …”

3.1 Case Study Research S. 91-95

„… bestehender Ansichten und Theorien über Venture Capital.Abbildung 23:3. Methodisches Vorgehen und …” „… Entwicklung verschiedener Parameter von Venture Capital im Zeitverlauf analysiert und bewertet wird.Kritiker …” „… Rückschlüsse auf das gegenwärtige Verständnis von Venture Capital zuzulassen.BasistypenDer …”

doi.org/10.5771/9783748934455

Christopher Strehle - Meilenstein-basierte Venture Capital Finanzierungen

No access

Select

Christopher Strehle

Meilenstein-basierte Venture Capital Finanzierungen

Series: Nomos Universitätsschriften - Recht

Volume 529 2007

Results in this title

Venture Capital Geber S. 28-31

„… interessiert 38. Bei einer Venture Capital Finanzierung ist das Rentabilitätsziel der Investoren weniger auf …” „… einer Venture Capital Investition relativ schwer zu erreichen, da vor allem bei jungen Unternehmen hohe …” „… funktionierender außerbörslicher Markt für Beteiligungen an Venture Capital Gesellschaften besteht, so dass eine …”

Venture Capital Nehmer S. 31-33

„… 31 III. Venture Capital Nehmer 1. Risikofinanzierte Unternehmen Venture Capital Nehmer sind junge …” „… Venture Capital Nehmer ist jedoch, dass von einer Risikokapitalfinanzierung auszugehen ist. Ansonsten …” „… würde man nicht mehr von einer Venture Capital Finanzierung, sondern von einer Private Equity …”

Charakteristika einer Venture Capital Finanzierung S. 25-27

„… 25 Foundation-Venture Capital wird dabei gleichbedeutend mit dem hier verwendeten Begriff des …” „… eigentlichen Venture Capital, also Wachstums- und Gründungsfinanzierung, verstanden. Der Begriff des …” „… Merchant-Venture Capital umfasst alle Formen von Unternehmensakquisitionen und ist im Sinne dieser Arbeit demnach …”

Rückzahlungsansprüche der Venture Capital Fondsgesellschaft S. 264

„… neuen Situation gemäß anzupassen. III. Rückzahlungsansprüche der Venture Capital Fondsgesellschaft …” „… die daraufhin geleisteten Zahlungen nach § 812 BGB zurückzufordern878. Tritt jedoch die Venture …” „… Capital Fondsgesellschaft nach § 313 Abs. 3 S. 1 BGB vom Beteiligungsvertrag zurück, verweist § 313 Abs. 3 …”

Rechtliche Gestaltung des Venture Capital Nehmers S. 38

„… Komplementär oder die zwischengeschaltete Verwaltungs-GmbH78. III. Rechtliche Gestaltung des Venture Capital …” „… Nehmers Grundsätzlich stehen dem Venture Capital Nehmer bei Gründung der Gesellschaft alle denkbaren …” „… ausschließlich mit Venture Capital Nehmern, die als Aktiengesellschaft gegründet wurden, so dass auf die …”

Grundlegender Ablauf einer Meilenstein-basierten Venture Capital Beteiligung S. 76-78

„… Meilenstein-basierten Venture Capital Beteiligung Im folgenden Abschnitt wird aufgezeigt, wie bei einer Venture Capital …” „… durchzuführen, um den Venture Capital Geber überhaupt die Möglichkeit zu geben, die Beteiligung an der …” „… die Darstellung beruht auf der Analyse von vorhandener Literatur und Venture Capital Vertragswerken …”

Gestaltungsmöglichkeiten S. 61-65

„… 61 B. Schrittweises Investment als Beteiligungsgestaltung Für den Venture Capital Geber steht die …” „… Zielsetzung der Risikominimierung im Vordergrund; für den Venture Capital Nehmer ist es von großer Bedeutung …” „… , dass die Mittelvergabe zumindest während der Investition nicht mehr allein von dem Venture Capital …”

Risikoursachen S. 53-57

„… sich das Investitionsrisiko des Venture Capital Gebers grundlegend auf die Frage reduzieren, ob das …” „… stattfinden. II. Risikoursachen Risikoursachen einer Venture Capital Finanzierung liegen v.a. in der …” „… auf einer Prognose des Venture Capital Gebers beruhen, weil gesicherte Kriterien (wie Umsatz- oder …”

Grundsystem der Beteiligung S. 35-37

„… 35 Venture Capital tritt als alternatives Finanzierungskonzept neben die reine Fremdfinanzierung …” „… eine Ertragschance für Venture Capital Gesellschaft und Venture Capital Investor dar. Insoweit ist es …” „… freilich Aufgabe der Venture Capital Gesellschaft, diese Geschäftsidee vor der Investition gründlich auf …”

Lösungsansätze S. 57-60

„… 57 c) Informationsdefizite des Venture Capital Nehmers Neben den Informationsdefiziten des Venture …” „… Capital Gebers in Bezug auf seinen Venture Capital Nehmer leidet allerdings auch der Venture Capital …” „… Gründer nicht kennen. Da nicht nur auf Seiten des Venture Capital Gebers Unsicherheiten bestehen, sondern …”

Die Vertragsbeziehungen im Finanzierungsgeschäft S. 43-51

„… Fondsgesellschaft am Venture Capital Nehmer darstellt. Eine etwaige Unzulässigkeit zusätzlicher bzw …” „… in der Venture Capital Praxis verbreiteten Arten von …” „… - GeberVerwaltungs-GmbHGesellschaftsvertragsonstige NebenabredenInvestorenAbb. 2: Schematische Darstellung des Vertragsgeflechts einer Venture Capital …”

Zusammenfassung S. 34-35

„… . Nach einer Studie der European Venture Capital Association wachsen die Umsätze von Venture Capital …” „… lediglich im Durchschnitt um 14% steigen; bei Venture Capital finanzierten Unternehmen besteht im …” „… Beschäftigungswachstum auf66. Durchschnittlich schaffen Venture Capital finanzierte Unternehmen in Europa 46 neue …”

Begriffsdefinition S. 24-25

„… 24 Kapitel 1 Das Finanzierungssystem Venture Capital Kernstück vorliegender Arbeit ist die …” „… Diskussion über rechtliche Möglichkeiten einer Venture Capital Finanzierung mit Hilfe schuldrechtlicher …” „… Zuzahlungsvereinbarungen. Dazu ist es unerlässlich, zunächst das Finanzierungssystem des Venture Capital näher darzustellen …”

Ökonomische Analyse des milestone financing S. 65-71

„… Zielsetzung der beteiligten Parteien, d.h. v.a. des beschriebenen erheblichen Risikos des Venture Capital …” „… Rahmenbedingungen zu ermöglichen, die für eine positive Entwicklung der Venture Capital Praxis nötig sind. Dies …” „… zeigt auch die erhebliche Verbreitung von Meilensteinvereinbarungen innerhalb Venture Capital …”

Ergebnis S. 60-61

„… 60 Anreize an die Zielsetzung und die Wünsche des Venture Capital Gebers angepasst166. Die …” „… Capital Gebers). Im Gegensatz dazu wird dem Venture Capital Nehmer rein faktisch keine andere Möglichkeit …” „… Nichterfüllung der Zwischenziele zwar nicht automatisch das Ende der Beteiligung des Venture Capital Gebers 169 …”

Investoren S. 27-28

„… und Berufsmanager notwendig werden32. C. Parteien und Bedeutung einer Venture Capital Finanzierung Im …” „… folgenden Abschnitt werden die Parteien und die Bedeutung einer Venture Capital Finanzierung näher …” „… Arbeit v.a. Ziele und Motivation von Venture Capital Geber und Venture Capital Nehmer herausgearbeitet …”

Literaturverzeichnis S. 279-295

„… ). Florida, Richard; Kennedy, Martin , Venture Capital-Financed Innovation and Technological Change in the …” „… GesR-Bearbeiter). Heitzer, Bernd, Finanzierung junger innovativer Unternehmen durch Venture Capital-Gesellschaften …” „… ., Risikomanagement bei Venture Capital-Finanzierungen, FB 2002, S. 471 - 478. Hendel, Holger, Die Bewertung von …”

Relevante Unternehmens- und Finanzierungsphasen der Zielgesellschaft S. 38-40

„… Komplementär oder die zwischengeschaltete Verwaltungs-GmbH78. III. Rechtliche Gestaltung des Venture Capital …” „… Nehmers Grundsätzlich stehen dem Venture Capital Nehmer bei Gründung der Gesellschaft alle denkbaren …” „… ausschließlich mit Venture Capital Nehmern, die als Aktiengesellschaft gegründet wurden, so dass auf die …”

Gesamtwirtschaftliche Aspekte S. 33-34

„… völlig unrealistisch. Weiter erscheint es aber durchaus im Bereich des Möglichen, Venture Capital Geber …” „… legen. Ist dies der Fall, hat der Venture Capital Nehmer im Rahmen idealer Vertragsverhandlungen auch …” „… Capital Industrie gefördert wird. In Deutschland spielt Venture Capital eine weitaus geringere Rolle …”

Problemstellung S. 20-21

„… den zeitlichen Vorsprung der USA von circa 20 Jahren begründet werden. Problemstellung Venture Capital …” „… einem äußerst riskanten Unterfangen. Oberstes Ziel aller Venture Capital Geber muss und wird es insoweit …” „… (sog. 9 alle ursprünglich finanziert von dem amerikanischen Venture Capital Geber Sequoia Capital …”

Rechtliche Gestaltung der Fondsgesellschaft S. 37-38

„… - GeberKapitalverwender,ExistenzgründerRefinanzierungsgeschäft FinanzierungsgeschäftAbb. 1: Schematische Darstellung der Funktionsweise einer Venture Capital …” „… Investition ihre Gewinnausschüttungen. Komplementär der KG wird die Venture Capital Gesellschaft oder eine …” „… weitere zwischengeschaltete Verwaltungsgesellschaft (meist eine GmbH, deren Anteile die Venture Capital …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-16

„… Nomos UniversitätsschriftenRechtBand 529Christopher StrehleMeilenstein-basierte Venture Capital …” „… Finanzierungssystem Venture Capital 24 A. Begriffsdefinition 24 B. Charakteristika einer Venture Capital Finanzierung …” „… 25 C. Parteien und Bedeutung einer Venture Capital Finanzierung 27 I. Investoren 27 II. Venture …”

Grundstrukturen S. 41-43

„… grundsätzlich durch eine Kapitalerhöhung der Zielgesellschaft durchgeführt, durch die der Venture Capital …” „… Kapitalerhöhung betreffen, auf verschiedene Zeitpunkte verteilt96. E. Das Vertragsgeflecht einer Venture Capital …” „… Finanzierung Eine Venture Capital Finanzierung basiert auf einem umfassenden Vertragsgeflecht zwischen Venture …”

Spannungsverhältnis zwischen Investment und Risikominimierung S. 52-53

„… 52 Kapitel 2 Schuldrechtliche Zuzahlungsvereinbarungen als Basis einer Venture Capital Finanzierung …” „… Venture Capital Finanzierungen her. Dabei soll zunächst die Risikominimierung als betriebswirtschaftlicher …” „… schuldrechtliche Ausgestaltung von Meilenstein-Finanzierungen bei Venture Capital Investitionen dar. A …”

Finanzierungsrunden S. 40-41

„… der Venture Capital Finanzierung dar. Darin erwirtschaftet das Unternehmen Gewinne, benötigt jedoch …” „… . Übliche Finanzierungsformen Venture Capital ist hinsichtlich der Finanzierungsform in diversen Varianten …” „… möglich. Unter der Finanzierungsform versteht man die Art der Zuzahlungen, die der Venture Capital Geber …”

Vertragsabschnitt „Kapitalerhöhung und Satzungsänderung“ S. 219-222

„… . Kapitalerhöhung zum Nennwert und Gesamtverpflichtung der Venture Capital Geber Die zu beschließende …” „… Beteiligungsvertrag bereits die mögliche Gesamtleistung der investierenden Venture Capital Geber niederschreiben zu …” „… der Kapitalerhöhung nur die beteiligte(n) Venture Capital Fondsgesellschaft(en) zuzulassen. Diese …”

Gang der Untersuchung und Aufbau der Arbeit S. 22-23

„… Kapitalerhöhung am eindeutigen Wortlaut des § 36a Abs. 1 AktG a.E. Venture Capital Investitionen sind aber auf die …” „… Anteilserwerb würde zwar ebenfalls die Beteiligung des Venture Capital Gebers erreicht, er würde der …” „… nicht auf Venture Capital Finanzierungen beschränkt. Die gefundenen Ergebnisse könnten auch auf jede …”

Schuldrechtliche Aufrechterhaltung trotz korporativer Elemente S. 105-109

„… Rahmen einer Venture Capital Investition steht für beide Parteien die Beteiligung des Venture Capital …” „… zugeführt wird. Nach dem mutmaßlichen Parteiwillen des Venture Capital Gebers steht die Aufrechterhaltung …” „… Sanktion den Venture Capital Geber ausschließlich begünstigt353. Aber auch die Zielgesellschaft wird …”

Zusammenfassung S. 78-79

„… von der Anmeldung unberührt. D. Zusammenfassung Eine Venture Capital Finanzierung ist von einem …” „… . Die Risiken einer Venture Capital Investition lassen sich in zwei Kategorien unterteilen, den externen …” „… und internen Ursachen, wobei letztere v.a. auf Informationsdefizite zwischen Venture Capital Geber und …”

Auswirkungen auf die Zuzahlungsvereinbarung S. 171-198

„… , Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 241 ff., 246. 174 AG607 v.a. dem Gläubigerschutz, der nicht durch …” „… Venture Capital, S. 241 ff., 246, der Bilanz- und Aktienrecht von vornherein gleichlaufen lässt. 617 …” „… Zahlungspflichten des Venture Capital Gebers haben. a) Vereinbarungsanpassung wegen Störung der Geschäftsgrundlage …”

Vertragsabschnitt „Zusätzliche Leistungen“ S. 222-232

„… Fondsgesellschaften untereinander (falls mehrere Investoren an der Venture Capital Finanzierung beteiligt sind) und …” „… , weil auch nach dem Willen des Venture Capital Gebers die erste Zahlung (inklusive des zu zahlenden …” „… entspricht dies nicht der gängigen Venture Capital Praxis. 756 anders gerade bei den Meilenstein-basierten …”

Rechtsfolgen-Definition von Meilensteinen S. 72-76

„… bestimmte Anzahl von Abschlüssen) betriebswirtschaftlich relevanter Verträge durch den Venture Capital …” „… Meilensteinen kann als sog. Fortfinanzierungsvariante bezeichnet werden214. Dabei ist die Venture Capital …” „… Venture Capital Gebers zu erreichen, kommt gleichermaßen auch der Abschluss einer bloßen Fälligkeitsabrede …”

Wegfall der Geschäftsgrundlage des Zeichnungsvertrags S. 263-264

„… 263 tionären als auch den Venture Capital Gebern daran gelegen sein, die Beteiligung tatsächlich …” „… durchzuführen, für den Venture Capital Geber gilt dies aber sicher nur bis zu einer gewissen Schmerzgrenze. So …” „… allerdings die gesamte Planungssicherheit des Venture Capital Nehmers874 und die Investitionsentscheidung …”

Einführung S. 19

„… 19 Einführung Unter Venture Capital versteht man eine spezielle Form der Wagnisfinanzierung für …” „… . USD2. Seit den neunziger Jahren bis zur Krise des Neuen Marktes im Jahre 2001 hat Venture Capital dann …” „… der derzeitigen wirtschaftlichen Rezession steigt die Bedeutung des Venture Capital stetig; so wurden …”

Gesamtergebnis und zusammenfassende Thesen S. 275-278

„… als auch nach der Entscheidung des Venture Capital Gebers zur Finanzierung dessen primär angestrebtes …” „… Venture Capital Nehmers nach Planungssicherheit nicht gerecht. Weiter ist im Rahmen des milestone …” „… der Zukunft liegendes Ereignis darstellt. Die Rechtsfolge stellt bei Venture Capital Investitionen …”

Vertragsparteien S. 218-219

„… 218 Kapitel 6 Durchführung einer Meilenstein-basierten Venture Capital Finanzierung Dieses Kapitel …” „… 2 C. zum grundlegenden Ablauf einer Meilenstein-basierten Venture Capital Finanzierung. 749 vgl …” „… . dazu auch oben Kapitel 1 E. zum Vertragsgeflecht der Venture Capital Finanzierung. 750 hinsichtlich …”

Fehlen der Geschäftsgrundlage gemäß § 313 Abs. 1, 2 BGB S. 261-263

„… Venture Capital System den Boden entzieht und somit auch ökonomisch gesehen nicht zu tolerieren ist873. 2 …” „… Beteiligten eine angemessene Lösung zu finden hat. Bei einer Venture Capital Finanzierung bzw. unserem …” „… C. II. 2. und Kapitel 2 A. III. 2. 263 tionären als auch den Venture Capital Gebern daran gelegen …”

Übliche Finanzierungsformen S. 40

„… der Venture Capital Finanzierung dar. Darin erwirtschaftet das Unternehmen Gewinne, benötigt jedoch …” „… . Übliche Finanzierungsformen Venture Capital ist hinsichtlich der Finanzierungsform in diversen Varianten …” „… möglich. Unter der Finanzierungsform versteht man die Art der Zuzahlungen, die der Venture Capital Geber …”

Tatbestands-Definition von Meilensteinen S. 71-72

„… Zielgesellschaft besitzen. In der Praxis spielt die Verpflichtung des Venture Capital Gebers zu weiteren Zahlungen …” „… von Venture Capital Investitionen dar, das mit den weiteren dargestellten Mitteln eine sinnvolle …” „… im Hinblick auf die zahlreiche Verwendung in der Venture Capital Praxis deutlich. C. Ausgestaltung …”

Wahlrecht bei der Bilanzierung der Kapitalrücklage S. 157-171

„… Beteiligungsermöglichung anzusehen ist. bb) Freiwilligkeit bei Venture Capital Beteiligungen Durch die Willenserklärung zur …” „… Einzahlung in das Eigenkapital gewollt ist (was bei einer Venture Capital Finanzierung zunächst auch völlig …” „… derartigen Freiwilligkeit gerade nicht ausgegangen werden. Die Venture Capital Fondsgesellschaft, die in die …”

Begriffsbestimmung S. 80-81

„… Hinblick auf Venture Capital Finanzierungen Nach den Überlegungen in Kapitel 2 steht fest, dass Venture …” „… gesetzlichen Regelungen zur Kapitalerhöhung bei der AG den Erfordernissen des Venture Capital Markts nicht …” „… , in der eine Venture Capital Investition streitgegenständlich war und die den Anstoß zu der hier …”

Zusammenfassung S. 273-274

„… schuldrechtlichen Zuzahlungsvereinbarung beweist (was zumindest im Hinblick auf Venture Capital Beteiligungen und …” „… typischen Venture Capital Finanzierung wird eine Anfechtung in aller Regel nicht vorkommen, da der Beschluss …” „… Durchführbarkeit der Meilensteinvereinbarungen zwar immer noch als Geschäftsgrundlage der Venture Capital …”

Ablauf einer regulären Kapitalerhöhung S. 109-112

„… Vereinbarung eines Agios bei Venture Capital Finanzierungen ist allein der Grundfall der Kapitalerhöhung gegen …” „… . Für die Beteiligung einer Venture Capital Fondsgesellschaft an der Zielgesellschaft ist so auch die …” „… Kapital ist dagegen für eine Venture Capital Finanzierung denkbar, da auch hier frisches Kapital von außen …”

Haftung bei Übereignung der Anteile an einen Dritten S. 271-273

„… Aktionärskreises und der fehlenden Börsennotierung bei Venture Capital Finanzierungen außer Acht gelassen werden …” „… bei Venture Capital Beteiligungen zwar zunächst nicht üblich. Im Rahmen eines s econdary purchase905 …” „… eingezahlt wurden. Handelt es sich um Namensaktien (wie bei Venture Capital Beteiligungen grundsätzlich …”

Zugrundegelegter Sachverhalt S. 238-239

„… Tatsache, dass in der Zwischenzeit diverse Venture Capital Investitionen bereits vollzogen sind und die …” „… Fragen sind in der Praxis zum einen hinsichtlich der Beratung von Venture Capital Investitionen relevant …” „… vorzunehmenden Überlegungen soll zur Veranschaulichung die klassische Meilenstein Venture Capital Finanzierung …”

Recht auf ein angemessenes Agio gemäß § 255 Abs. 2 S. 1 AktG S. 140-144

„… Venture Capital Finanzierung der Regelfall, da sich meist alle Aktionäre der Zielgesellschaft hinsichtlich …” „… Beteiligung (was bei einer Venture Capital Beteiligung und dem damit verbundenen möglichen Verlust der …” „… dem Venture Capital Geber (z.B. Darlehensvergaben an die Zielgesellschaft) ist es weiterhin nicht …”

Wirksamkeit der Kapitalerhöhung S. 265-269

„… erfolgter Eintragung Nach der derzeitigen registerrechtlichen Situation werden Venture Capital Investitionen …” „… Kapitalerhöhung sein. Im Rahmen der hier untersuchten Venture Capital Investition wird dies regelmäßig der Fall …” „… typischen Fall der Venture Capital Investition ist dies grundsätzlich der Fall, da eine Publizität der …”

Beschlussfassung S. 233-235

„… vereinbart werden könnte786. In diesem Fall ist den Venture Capital Gebern aber keinerlei Spielraum …” „… Kapitalerhöhung stattfindet) von den Venture Capital Gebern trotzdem nicht gewollt sein, so dass auch hier die …” „… _____, _____, _____ [Venture Capital Geber, Fondsgesellschaften] zugelassen.“ Satzungsänderung „§ _____ der Satzung der …”

Ergebnis S. 71

„… Zielgesellschaft besitzen. In der Praxis spielt die Verpflichtung des Venture Capital Gebers zu weiteren Zahlungen …” „… von Venture Capital Investitionen dar, das mit den weiteren dargestellten Mitteln eine sinnvolle …” „… im Hinblick auf die zahlreiche Verwendung in der Venture Capital Praxis deutlich. C. Ausgestaltung …”

Gesetzeswidrigkeit des Kapitalerhöhungsvorgangs S. 253-258

„… Kapitalerhöhung entstehen können, d.h. also die Venture Capital Fondsgesellschaft keine Ausgabe der neuen Aktien …” „… . 64 f.; S. 57 f. 256 b) Kapitalerhöhungsbeschluss und Venture Capital Finanzierung Folgt man der …” „… ausgesetzt werden. In einer typischen Venture Capital Finanzierung (und somit in dem hier zugrunde gelegten …”

Ausgangssituation der Entscheidung S. 112-114

„… Zuzahlungspflichten als Ersatz für einen Teil der Kapitalerhöhung und dies speziell bei Venture Capital Investitionen …” „… der eine Venture Capital Investition streitgegenständlich war und die die übliche Rechtspraxis …” „… Zielgesellschaft und der Venture Capital Gesellschaft, an. Hintergrund dieser Entscheidung ist der …”

Zusammenfassung S. 198-199

„… die Venture Capital Fondsgesellschaft gemäß § 62 Abs. 1 AktG kommt derzeit nicht in Frage; ein …” „… diesbezügliches Finanzierungsrisiko des Venture Capital Gebers besteht somit nicht; bei Richtungsänderung der …” „… sachlichen Zusammenhangs mit der Beteiligung der Venture Capital Fondsgesellschaft durch die Durchführung der …”

Ergebnis S. 139-140

„… Venture Capital Beteiligung und dem damit verbundenen möglichen Verlust der Kontrolle der Altaktionäre …” „… dem Venture Capital Geber (z.B. Darlehensvergaben an die Zielgesellschaft) ist es weiterhin nicht …” „… undenkbar, dass die Beteiligung der Venture Capital Fondsgesellschaft zu einem unangemessen niedrigen …”

Schuldrechtliche Zuzahlungsvereinbarungen als schuldrechtliche Nebenabrede S. 87-89

„… Zuzahlungsvereinbarungen stellen bei Venture Capital Finanzierungen einen Teil des Beteiligungsvertrags dar. Dieser stellt …” „… eine schuldrechtliche Vereinbarung zwischen den Altgesellschaftern, der Venture Capital …” „… Folgenden kann nur noch zu disku- 270 vgl. Winkler, Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 48 f. 271 Hüffer …”

Zeitlicher Gleichlauf von Abschluss des Investor-Agreements und Hauptversammlungsbeschluss S. 236

„… Investor-Agreements und Hauptversammlungsbeschluss In der Venture Capital Praxis wird der Beginn des Investments meist …” „… zugeordnet werden. C. Handelsregisteranmeldung Im Fall der Venture Capital Investition wird die …” „… keine Besonderheit des Venture Capital darstellt, sondern allgemein üblich ist. Angemeldet wird …”

Handelsregisteranmeldung S. 236-237

„… Investor-Agreements und Hauptversammlungsbeschluss In der Venture Capital Praxis wird der Beginn des Investments meist …” „… zugeordnet werden. C. Handelsregisteranmeldung Im Fall der Venture Capital Investition wird die …” „… keine Besonderheit des Venture Capital darstellt, sondern allgemein üblich ist. Angemeldet wird …”

Zeichnung der Aktien S. 232-233

„… werden könnte786. In diesem Fall ist den Venture Capital Gebern aber keinerlei Spielraum hinsichtlich der …” „… Kapitalerhöhung stattfindet) von den Venture Capital Gebern trotzdem nicht gewollt sein, so dass auch hier die …” „… schuldrechtliche Zuzahlungsvariante zu bevorzugen ist. 2. Bezugsrechtsausschluss Um den Eintritt der Venture …”

Erklärung über der Bezugsrechtsverzicht S. 235-236

„… Gleichlauf von Abschluss des Investor-Agreements und Hauptversammlungsbeschluss In der Venture Capital Praxis …” „… gemäß § 188 Abs. 4 AktG verbunden, was freilich keine Besonderheit des Venture Capital darstellt …” „… Altaktionäre ergeben; diese kann eindeutig zugeordnet werden. C. Handelsregisteranmeldung Im Fall der Venture …”

Ergebnis S. 264-265

„… neuen Situation gemäß anzupassen. III. Rückzahlungsansprüche der Venture Capital Fondsgesellschaft …” „… registerrechtlichen Situation werden Venture Capital Investitionen zu pari (wie auch im Ausgangsfall) grundsätzlich …” „… die daraufhin geleisteten Zahlungen nach § 812 BGB zurückzufordern878. Tritt jedoch die Venture …”

Hintergrund und Funktion des Agios S. 81-82

„… an dem Vertrag beteiligten Parteien wirken. B. Baragio Die klassische Venture Capital Finanzierung …” „… oder Entwicklungen in die Gesellschaft einbringen, ist der Venture Capital Geber ausschließlich dazu da …” „… Nennwert und tatsächlichem Wert der Beteiligung auszugleichen243. Bei Venture Capital Beteiligungen werden …”

Zeichnungsschein und Zeichnungsvertrag S. 251-253

„… zumindest bei Venture Capital Investitionen grundsätzlich auszugehen ist, ist die Anfechtung grundsätzlich …” „… keine Rechte und Pflichten aus der Kapitalerhöhung entstehen können, d.h. also die Venture Capital …” „… hier zugrunde gelegten Fall nicht gegeben. Eine solche Situation kann im Hinblick auf die Venture …”

Inhalt der Entscheidung und seiner Vorinstanzen S. 114-119

„… ergäbe auch die Befugnis, das Investor-Agreement zwischen Venture Capital Geber und der Zielgesellschaft …” „… fällig. In diesen Fällen wäre der Venture Capital Geber verpflichtet, das gesamte Agio sofort zu bezahlen …” „… Meilenstein-Regelungen im Investor-Agreement eine ökonomisch oftmals erforderliche Vereinbarung bei Venture Capital …”

Abkürzungsverzeichnis S. 17-18

„… interest and taxes etc. et cetera EVCA European Venture Capital Association e.V. eingetragener Verein evtl …” „… anderem USA United States of America USD US-Dollar v.a. vor allem Var. Variante VC Venture Capital WiSt …”

Zusammenfassung S. 119-120

„… oftmals erforderliche Vereinbarung bei Venture Capital Finanzierungen dar398. In Konsequenz der …” „… , was sie v.a. im Hinblick auf Meilensteine und Venture Capital Finanzierungen in den Mittelpunkt des …”

Höhe des Agios S. 82-86

„… Differenz zwischen Nennwert und tatsächlichem Wert der Beteiligung auszugleichen243. Bei Venture Capital …” „… Bewertungsgrundlage ist grundsätzlich denkbar, nicht aber in dem hier gegebenen Fall, da Venture Capital finanzierte …” „… . Insoweit bedarf es für die hier bearbeitete Frage keiner weiteren Ausführungen, da es sich bei Venture …”

Gesamtergebnis S. 199-200

„… wirtschaftlicher Gegenwert für die Beteiligungsermöglichung einzustufen ist. Bei typischen Venture Capital …” „… Venture Capital Gebers bedeuten. In bilanzieller Hinsicht stellt die Verbuchung des schuldrechtlichen …”

Verzicht der Altaktionäre auf das Recht auf einen angemessenen Ausgabewert S. 144-149

„… Abs. 2 AktG. Daraus folgt, dass bei Venture Capital Finanzierungen im Regelfall von einem …” „… , dass bei jeder Venture Capital Finanzierung zumindest ein Neuaktionär in die Gesellschaft aufgenommen …” „… schuldrechtliche Ebene Nachdem festgestellt wurde, dass die Kapitalerhöhung bei einer Venture Capital Finanzierung …”

Übertragung der korporativen Gestaltungsrechte auf die schuldrechtliche Ebene S. 149-150

„… festgestellt wurde, dass die Kapitalerhöhung bei einer Venture Capital Finanzierung regelmäßig einen …” „… Gefahr der Verwässerung der Anteile der Altaktionäre bei der Beteiligung der Venture Capital …”

Umgehung der aktienrechtlichen Kompetenzverteilung S. 152-153

„… , nicht aber der Hauptversammlung als Organ. Der Vorstand der Zielgesellschaft tritt bei Venture Capital …” „… Diskussion findet sich v.a. in der Venture Capital Vertragspraxis. So 528 vgl. Hüffer, AktG, § 118 Rn. 1 …”

Grundsätzliche Zulässigkeit satzungsergänzender Nebenabreden S. 89-91

„… von vornherein als gegeben an; Winkler, Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 41 f. führt dazu aus …” „… . Im Rahmen von Venture Capital Finanzierungen steht aber gerade nicht die Leistungsmöglichkeit im …”

§§ 36a Abs. 1, 54 Abs. 1, 55 AktG als Ausgangspunkt der Diskussion S. 121-139

„… speziell auf die Situation der Venture Capital Beteiligung und dort v.a. auf Meilensteinvereinbarungen …” „… , Gesellschaftervereinbarungen, S. 113 ff.; 123. 402 in diese Richtung auch Winkler, Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 85 ff …” „… . 123 f. und im Anschluss Winkler, Rechtsfragen bei Venture Capital, S. 88 f., die beide die …”

Kapitalerhöhungsbeschluss S. 245-251

„… bei Venture Capital Investitionen wohl sehr oft der Fall), können sie die Anfechtungsfrist …” „… verhelfen836. Im Fall der Einstimmigkeit des Hauptversammlungsbeschlusses, von dem zumindest bei Venture …” „… Capital Investitionen grundsätzlich auszugehen ist, ist die Anfechtung grundsätzlich möglich, in der …”

Ergebnis S. 253

„… Kapitalerhöhung entstehen können, d.h. also die Venture Capital Fondsgesellschaft keine Ausgabe der neuen Aktien …”

Ergebnis S. 271

„… Aktionärskreises und der fehlenden Börsennotierung bei Venture Capital Finanzierungen außer Acht gelassen werden …”

Ergebnis S. 153

„… Diskussion findet sich v.a. in der Venture Capital Vertragspraxis. So 528 vgl. Hüffer, AktG, § 118 Rn. 1 …”

Grundsätzliche Zulässigkeit schuldrechtlicher Leistungspflichten S. 91-92

„… diskutierte Variante bezieht sich pauschal auf die Zulässigkeit weiterer Leistungen293. Im Rahmen von Venture …” „… Capital Finanzierungen steht aber gerade nicht die Leistungsmöglichkeit im Mittelpunkt, sondern speziell …”

Zusammenfassung S. 150-151

„… Gefahr der Verwässerung der Anteile der Altaktionäre bei der Beteiligung der Venture Capital …”

Kompetenzverteilung bei Agio und schuldrechtlicher Zuzahlungsabrede S. 151-152

„… Vorstand der Zielgesellschaft tritt bei Venture Capital Finanzierungen hinsichtlich der …”

Registerrechtliche Anforderungen an die Barkapitalerhöhung S. 201-203

„… die Entscheidung des BayObLG686, in der im Rahmen einer Venture Capital Finanzierung mit …”

Auswirkungen auf die Zahlungspflichten der Neuaktionäre S. 241-243

„… werden. Im Hinblick auf Venture Capital Investitionen erscheint diese Gestaltung, solange die zukünftige …”

Vermeidung des Agiotatbestands S. 243-245

„… werden. Im Hinblick auf Venture Capital Investitionen erscheint diese Gestaltung, solange die zukünftige …”

Fehlen der Geschäftsgrundlage des Beteiligungsvertrags nach Eintragung der Durchführung der Kapitalerhöhung S. 269-271

„… Aktionärskreises und der fehlenden Börsennotierung bei Venture Capital Finanzierungen außer Acht gelassen werden …”

Vorlagepflicht der Zielgesellschaft S. 258-261

„… Venture Capital Meilensteinbeteiligung würde die Eintragung und somit die Wirksamkeit der Kapitalerhöhung …”

Differenzierung zwischen § 272 Abs. 2 Nr. 1 und Nr. 4 HGB S. 153-157

„… Diskussion findet sich v.a. in der Venture Capital Vertragspraxis. So 528 vgl. Hüffer, AktG, § 118 Rn. 1 …”

Existenz einer schuldrechtlichen Zuzahlungsvereinbarung S. 207-217

„… Beteiligungsvertrag existiert. Bei Venture Capital Beteiligungen kann dies ausgeschlossen werden, da alle Beteiligten …”

Abgrenzung von korporativer und schuldrechtlicher Pflicht S. 94-105

„… Kapitalerhöhungen im Rahmen von Venture Capital Investitionen üblich. 328 dies spricht auch Herchen, Agio und …”

doi.org/10.5771/9783845203577

Oliver Heneric - Herausforderung Biotechnologie

No access

Select

Oliver Heneric

Herausforderung Biotechnologie

Series: ZEW Wirtschaftsanalysen - Schriftenreihe des ZEW

Volume 83 2007

Results in this title

Venture-Capital-Identifizierung S. 76-79

„… eine endgültige Auswahl getroffen. 3.4 Venture-Capital-Identifizierung Die Datenerhebung von …” „… Schwerpunkt auf der Venture-Capital-Finanzierung der Biotechnologie-Branche in Deutschland liegt, bilden die …” „… Venture-Capital-Unternehmen, die an Biotechnologie-Unternehmen in Deutschland beteiligt sind, werden deshalb nur die …”

Venture-Capital-Finanzierung für Biotechnologie-Unternehmen S. 157-161

„… Capital-Marktes in Deutschland Abbildung 22: Anteil der Venture-Capital-Investitionen am jeweiligen …” „… . 6.1.2 Venture-Capital-Finanzierung für Biotechnologie-Unternehmen Für die Finanzierung von jungen …” „… technologieorientierten Unternehmen eignet sich vornehmlich Venture Capital. In der Literatur und in der Praxis werden die …”

Entwicklung des Venture Capital-Marktes in Deutschland S. 161-164

„… Venture-Capital-Unterstützung (Davila et al., 2000). 6.1.3 Entwicklung des Venture Capital-Marktes in Deutschland Abbildung 22 …” „… die Forschungs- und Entwicklungsbemühungen der Venture-Capital-finanzierten Unternehmen zu mehr …” „… Patentanmeldungen führen. Manigart et al. (2002) zeigten, dass die Venture-Capital-finanzierten Unternehmen sowohl …”

Ergebnisse der empirischen Untersuchung S. 178-182

„… Wahrscheinlichkeit besitzen, in der Finanzierungsentscheidung von Venture- 180Capital-Gesellschaften berücksichtigt …” „… Finanzierungswahrscheinlichkeit einer Venture-Capital-Gesellschaft ändert, wenn eine der unabhängigen Variablen marginal verändert …” „… Venture-Capital-Gesellschaften bei Biotechnologie-Unternehmen über den Zeitraum von 1994-2004 dargestellt. Unter Verwendung eines …”

Operationalisierung der Variablen und Schätzung des ökonometrischen Modells S. 174-178

„… biotechnologischem Know-how. Für Venture-Capital-Gesellschaften kann die Ansiedlung in einer der BioRegio-Regionen …” „… promoviert bzw. habilitiert sind, besitzen eine höhere Wahrscheinlichkeit, mit Venture-Capital finanziert zu …” „… , besitzen eine höhere Wahrscheinlichkeit, mit Venture-Capital finanziert zu werden. 6.3 Empirische Analyse …”

Schlussfolgerung S. 182-184

„… Venture-Capital-Gesellschaft, ein Biotechnologie-Unternehmen zu finanzieren, wird infolgedessen von dessen Standortortwahl …” „… Venture-Capital-Gesellschaften bezüglich einer Vergabe von Eigenkapital an Biotechnologie-Unternehmen determinieren. Der …” „… theoretische Ansatz zur Analyse einer Venture-Capital-Finanzierung von Biotechnologie-Unternehmen basiert …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-18

„… empirische Untersuchung von staatlicher Förderung, Humankapital und Venture CapitalNomosDie Deutsche …” „… Venture-Capital-Finanzierung für Biotechnologie-Unternehmen 157 6.1.3 Entwicklung des Venture Capital-Marktes in Deutschland …” „… regionalen Anordnung sowie der Venture-Capital-Finanzierung von Biotechnologie-Unternehmen. In allen drei …”

Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse S. 185-188

„… durch Venture-Capital-Gesellschaften in den Mittelpunkt einer theoriegeleiteten und quantitativen …” „… (Venture-Capital-Gesellschaften) oder die technologische Leistungsfähigkeit (Patente), die sich positiv auf die Förderung …” „… von Venture Capital und Gründerzentren im Vordergrund. Venture Capital Ein weiteres …”

Hypothesen S. 172-174

„… Finanzierungsentscheidung wider. Die Schwierigkeiten des Kapitalgebers, z.B. einer Venture-Capital-Gesellschaft, liegen in …” „… . Darüber hinaus investieren Venture-Capital-Gesellschaften in Geschäftsfelder und Geschäftsmodelle, die …” „… Patenten signalisieren können, besitzen eine höhere Wahrscheinlichkeit, mit Venture-Capital finanziert zu …”

Literaturverzeichnis S. 191-208

„… Networks of Venture Capital Firms, Journal of Business Venturing 3(2), 137-151. Bygrave, W.D. und J …” „… . Timmons (1992), Venture Capital at the Crossroads, Boston. Camagni, R. (1991), Innovation Networks …” „… . und O. Heneric (2004), The Birth of the German Biotechnology Industry: Did Venture Capital Run the …”

Finanzierungsprobleme junger Unternehmen S. 153-157

„… 1536 Venture-Capital-Finanzierung der Biotechnologie in Deutschland – Signale zum Abbau von …” „… Venture Capital als Finanzierungsinstrument Die Finanzierung von jungen technologieorientierten …” „… . 6.1.2 Venture-Capital-Finanzierung für Biotechnologie-Unternehmen Für die Finanzierung von jungen …”

Aufbau der Arbeit S. 22-26

„… BiotechnologieVenture Capital-Finanzierung der Biotechnologie4 5 6 24schließlich der in Kapitel 3 beschriebenen Daten …” „… empirischer Überprüfung. Mit Hilfe der Venture-Capital-Finanzierung besteht die Möglichkeit für die …” „… Charakteristika von Venture-Capital-Gesellschaften (MacMillan et al., 1988; Rosenstein et al., 1993; Manigart et …”

Neoinstitutionalistische Finanzierungstheorie S. 166-170

„… Venture-Capital-Gesellschaft und einem Biotechnologie-Unternehmen unrealistisch. Das Verhältnis ist vielmehr durch hohe …” „… Venture-Capital-Gesellschaft und Biotechnologie-Unternehmen kann als eine solche Beziehung aufgefasst werden (Schmidt, 1985 …” „… Venture-Capital-Gesellschaften (Prinzipal) und Biotechnologie-Unternehmen (Agent), anzutreffen. Die Kapitalgeber verfügen über …”

Ableitung der Untersuchungsziele S. 20-22

„… kommt der externen Finanzierung in Form von Risikokapital (Venture Capital) eine besondere Bedeutung zu …” „… empirischer Überprüfung. Mit Hilfe der Venture-Capital-Finanzierung besteht die Möglichkeit für die …” „… Charakteristika von Venture-Capital-Gesellschaften (MacMillan et al., 1988; Rosenstein et al., 1993; Manigart et …”

Ausblick S. 188-190

„… sich bei der staatlichen Forschungsförderung, dem Humankapital und der Venture-Capital-Finanzierung um …” „… , Venture-Capital-Gesellschaft, Gründer) zum Ausdruck gebracht wird. Der Staat gab allein im Zeitraum 2001-2005 rund 800 Mio …” „… . Als eine zweite Anspruchsgruppe können die Venture-Capital-Gesellschaften gesehen werden. Auch wenn …”

Signaling als Instrument zum Abbau von Informationsasymmetrien S. 170-172

„… zwischen einer Venture-Capital-Gesellschaft und einem Biotechnologie-Unternehmen Möglichkeiten der …” „… Venture-Capital-Gesellschaft die Möglichkeit, dem Biotechnologie-Unternehmen verschieden gestaltete Vertragsangebote …” „… . In diesem Prozess widmet sich die Venture-Capital-Gesellschaft der Informationsbeschaffung bezüglich …”

Förderdaten S. 75-76

„… getroffen. 3.4 Venture-Capital-Identifizierung Die Datenerhebung von CREDITREFORM zur Erfassung von …” „… Venture-Capital-Finanzierung der Biotechnologie-Branche in Deutschland liegt, bilden die Daten zu den Beteiligtenangaben eine …” „… juristische und natürliche Personen. Vor dem Hintergrund der Suche nach Venture-Capital-Unternehmen, die an …”

Neoklassische Finanzierungstheorie S. 164-166

„… Venture-Capital-Finanzierung Die Erfolgschancen von jungen innovativen Unternehmen sind eng mit der Finanzierung der jeweiligen …” „… Unternehmen, wie denen der Biotechnologie als Kapitalnehmer und Venture-Capital-Gesellschaften als …” „… Finanzierungsbeziehung zwischen einer Venture-Capital-Gesellschaft und einem Biotechnologie-Unternehmen unrealistisch …”

Schlussfolgerung S. 151-152

„… Branche. Die Ansiedlung von Geschäftsstellen von Venture-Capital-Gesellschaften innerhalb der zu …” „… sie scheinen andere Faktoren im Vordergrund zu stehen. So ist die Verfügbarkeit von Venture Capital …”

Bedeutung der Biotechnologie für Deutschland S. 65-68

„… günstigen Krediten im Rahmen von Förderprogrammen; • Venture Capital: Bereitstellung von Eigenkapital einer …” „… Venture-Capital-Gesellschaft, die im Gegenzug Geschäftsanteile des Unternehmens erhält. Die bereits angesprochene Dynamik des …”

Das ZEW-Gründungspanel S. 69-72

„… die der staatlichen Förderung, des Humankapitals und der Venture-Capital-Finanzierung in …” „… Verfahren werden theoretisch abgeleitete Hypothesen über den Einfluss von öffentlicher Förderung, Venture …” „… Capital und Humankapital auf die Branche untersucht. Für die Aussagefähigkeit dieser Untersuchung ist die …”

Hypothesen zur Forschungsförderung der Biotechnologie S. 103-106

„… Kapitalgeber, wie Banken oder Venture-Capital-Gesellschaften, von einer Finanzierung zu überzeugen. Darüber …” „… Venture-Capital-Gesellschaft aufweisen, besitzen eine höhere Förderwahrscheinlichkeit. 4.3 Empirische Analyse zur …”

Operationalisierung der Variablen S. 106-109

„… weiteren Unternehmens oder einer Venture-Capital-Gesellschaft aufweisen, besitzen eine höhere …” „… Venture-Capital-Geber finanziert werden, wird über die Dummy-Variable VC dargestellt. Des Weiteren wird über die …”

Hypothesen S. 136-139

„… verfügbares Venture Capital, haben einen positiven Einfluss auf die Gründungsentscheidung eines …”

Operationalisierung der Variablen S. 139-142

„… die Anzahl der Geschäftsstellen von Venture Capital Gesellschaften pro Kreis wieder. Beide Variablen …”

Die empirische Analyse S. 109-113

„… ] 0,169 0,375 0 1 VC Venture Capital [0/1] 0,190 0,392 0 1 COMP Unternehmensbeteiligung [0/1] 0,311 0,463 …”

Ergebnisse der empirischen Untersuchung S. 113-117

„… Venture-Capital-Gesellschaft, die das Biotechnologie-Unternehmen bereits auf seine zukünftige Rendite hin selektiert hat …”

Ergebnisse der empirischen Untersuchung S. 145-151

„… Branche. Die Ansiedlung von Geschäftsstellen von Venture-Capital-Gesellschaften innerhalb der zu …”

doi.org/10.5771/9783845202914

Sven Reichardt - Optimierung eines Venture Capital-Portfolios

No access

Select

Sven Reichardt

Optimierung eines Venture Capital-Portfolios

Series: Finanz- und Rechnungswesen

Volume 3 2007

Results in this title

Literaturverzeichnis S. 161-165

„… Unternehmen durch Venture Capital-Gesellschaften, Köln. Hellmann, Thomas (1998): The allocation of control …” „… , Achim (2004): Meilensteinregelungen in Venture Capital-Verträgen nach deutschem Recht, Finanz Betrieb 6 …” „… , Sören Bo (2004): Start-ups, venture capitalists, and the capital gains tax, Journal of Public Economics …”

Symbolverzeichnis S. 16-18

„… Kapiteln 4 und 5: a Beratungseinsatz des Venture Capital-Gebers für ein Projekt A Gesamtberatungseinsatz …” „… des Venture Capital-Gebers für seine Projekte b Geldbetrag, den der Venture Capital-Geber dem …” „… ein Projekt) C durchschnittlichen Risikokosten des Venture Capital-Gebers für ein Projekt D …”

Einleitung S. 19-20

„… , stellen Venture Capital-Geber (VCGs), wenn sie vom Unternehmenskonzept überzeugt sind, neben dem zum …” „… Börsengang des Unternehmens, auszahlt. Die Managementberatung durch einen Venture Capital-Geber ist jedoch …” „… Unternehmen finanzieren.1 Der Schwerpunkt der wissenschaftlichen Venture Capital-Literatur liegt in der …”

Resümee und Ausblick S. 147-148

„… 147 6. Resümee und Ausblick Venture Capital-Geber stellen im Gegensatz zu traditionellen …” „… Capital-Literatur widmet sich der Analyse dieser Probleme. Dabei bleibt jedoch meist unberücksichtigt, dass Venture …” „… die Projekte negative Synergieeffekte für den Venture Capital-Geber mit sich bringen. Diese Annahme …”

Abkürzungsverzeichnis S. 15

„… VCG Venture Capital-Gesellschaft oder Venture Capital-Geber …” „… Corporate Venture Capital-Geber EGE erwartete Grenzerlöse EGK erwartete Grenzkosten e. V. eingetragener …” „… Bundesverband deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften – German Private Equity and Venture Capital …”

Die Agency-Theorie im Rahmen der neuen Institutionenökonomik S. 25-29

„… das Verhalten einer Venture Capital-Gesellschaft mit dem Verhalten eines Venture Capital-Gebers …” „… Kalkül des Venture Capital-Gebers maßgeblich ist. Im folgenden Kapitel soll kurz dargestellt werden …” „… die Venture Capital-Finanzierung können deshalb von der Neoklassik nicht erklärt werden. Diese und …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 2-10

„… vorliegende Dissertation analysiert die Beziehung zwischen einem Venture Capital-Geber und …” „… nach Vertragsabschluß. Zum anderen muß der Venture Capital-Geber aber nicht nur die Anreizsetzung …” „… erstmals von Kanniainen und Keuschnigg (2003) mit Hilfe von Koordinationskosten des Venture Capital-Gebers …”

Charakteristika S. 29-31

„… eingegangen wird, werden im Folgenden einige grundlegende Eigenschaften von Venture Capital dargelegt. 2.3 …” „… Venture Capital 2.3.1 Charakteristika Venture Capital (VC) bezeichnet ein Finanzierungsinstrument, das in …” „… Venture Capital weitgehend durchgesetzt und soll auch hier ohne Übersetzung benutzt werden.30 Dem Begriff …”

Kapitalgeber S. 32-33

„… geprägten Kapiteln 3 bis 5 werden die Begriffe Venture Capital-Gesellschaft und Venture Capital-Geber daher …” „… Begriffsverständnis von VC ist hierzulande auch darauf zurückzuführen, dass deutsche Venture Capital-Gesellschaften …” „… angewendet werden können. MBO- und MBI-Finanzierungen bilden zusammen mit dem Markt für Venture Capital, der …”

Finanzierungsphasen S. 31-32

„… Begriffsverständnis von VC ist hierzulande auch darauf zurückzuführen, dass deutsche Venture Capital-Gesellschaften …” „… Charakteristika bis heute ein recht unterschiedliches Verständnis von Venture Capital herrscht, liegt auf …” „… Venture Capital nur auf die Phasen Seed und Start-up beziehen.45 Die in den nachfolgenden Kapiteln …”

Marktentwicklung S. 33-39

„… geprägten Kapiteln 3 bis 5 werden die Begriffe Venture Capital-Gesellschaft und Venture Capital-Geber daher …” „… Capital-Investitionen in Deutschland56 Abbildung 6: Entwicklung der Venture Capital-Investitionen in den USA57 …” „… Abbildung 7: Entwicklung der Venture Capital-Investitionen in Europa58 56 Daten aus BVK (2006a), S. 29 f …”

Abbildungsverzeichnis S. 11-12

„… Abbildung 5: Entwicklung der Venture Capital-Investitionen in Deutschland 35 Abbildung 6: Entwicklung …” „… der Venture Capital-Investitionen in den USA 35 Abbildung 7: Entwicklung der Venture …” „… Capital-Investitionen in Europa 35 Abbildung 8: Portfoliogrößen im Zeitablauf am deutschen Private Equity-Markt 37 …”

Ansätze mit einmaliger Kapitalbereitstellung S. 40-45

„… 40 3. Übersicht zur agency-theoretischen Venture Capital-Literatur Ziel dieses Kapitels ist es …” „… sich de facto um einen Venture Capital-Geber handelt. Die Einsätze der beiden Parteien sind dann umso …” „… Capital-Finanzierung zu geben, welche die Beziehung zwischen einem Unternehmer und einem VCG näher beleuchten. Dabei …”

Portfoliotheorie im Rahmen der Neoklassik S. 21-25

„… aufgehoben, so dass auch Wertpapierleerverkäufe zulässig sind. Im Kontext eines Venture Capital-Portfolios …” „… Diversifikationseffekt für das Kalkül des Venture Capital-Gebers maßgeblich ist. Im folgenden Kapitel soll kurz …”

Tabellenverzeichnis S. 13-14

„… 13 Tabellenverzeichnis Tabelle 1: Finanzierungsphasen im Rahmen von Venture Capital 32 Tabelle 2 …”

Vorbemerkungen S. 118-119

„… risikoneutralen Venture Capital-Geber aus. Kanniainen/Keuschnigg kommen vor diesem Hintergrund zu dem Ergebnis …”

Empirische Evidenz S. 95-103

„… Jahre 1991 – 2000 wurden von Cumming 214 kanadische Venture Capital-Fonds betrachtet. Knapp die Hälfte …” „… Projekts Marktbedingungen - MSCI-Index - „Morgan Stanley Capital International“ - Aktienindex für den …”

Modellkritik S. 88-95

„… beeinflussen. Über die Jahre 1991 – 2000 wurden von Cumming 214 kanadische Venture Capital-Fonds betrachtet …”

Lösung und Ergebnisse S. 137-146

„… auch mit der Anzahl der Portfoliounternehmen steigen, wirkt der Venture Capital-Geber bei einer …”

doi.org/10.5771/9783845203461

Paul Dominik Kloka - Rechtsformen und Rahmenbedingungen der Innovationsfinanzierung

No access

Select

Paul Dominik Kloka

Rechtsformen und Rahmenbedingungen der Innovationsfinanzierung

Series: Gesamtes Recht der Unternehmen und Finanzen

Volume 2 2015

Results in this title

Kapitel 4 Venture Capital-Finanzierung in Europa S. 211-230

„… Kapitel 4 Venture Capital-Finanzierung in Europa Rahmenbedingungen in Europa Die Europäischen …” „… Gesamtheit der europäischen Venture Capital-Märkte (mit einigen Ausnamen) in ihrer Entwicklung weit hinter …” „… dem U.S.-amerikanischen Markt.980 Insbesondere in Deutschland haben Venture Capital-Investitionen seit …”

Kapitel 2 Rahmenbedingungen für die Innovationsförderung durch Venture Capital-Gesellschaften in den USA S. 49-96

„… Innovationsförderung durch Venture Capital-Gesellschaften in den USA 54 Capital-Finanzierungen, wodurch zwangsläufig …” „… . Stattdessen werden Venture Capital-Finanzierungsmodelle durch eine günstige Venture Capital-Gesetzgebung …” „… Kapitel 2 Rahmenbedingungen für die Innovationsförderung durch Venture Capital-Gesellschaften in …”

Kapitel 1 Einführung und Grundlagen S. 21-48

„… Capital-Gesellschaft, die Venture Capitalists, nehmen die Investoren eine eher passive Rolle in der …” „… Bedeutung der USA als Vorreiter der Venture Capital-Industrie zu. Warum die Venture Capital-Finanzierung …” „… Capital-Gesellschaften eine wichtige Rolle ein. 3 BMBF, Venture Capital: Brücke zwischen Idee und Innovation, FKZ 16I1562 …”

Literaturverzeichnis S. 243-272

„… Capital-Fonds: Eine empirische Untersuchung des europäischen Venture Capital-Marktes, CFS Working Paper No …” „… , Spatial Clustering of Venture Capital-financed Biotechnology Firms in the U.S., Industrial Geographer 5 …” „… ropa.eu/taxation_customs/resources/documents/common/consultations/tax/venture_ capital/consultation_document_en.pdf [Stand: 20.3.2015]. Zit.: Europäische Kommission, Public …”

Kapitel 5 Zusammenfassung und Schlussbemerkungen S. 231-242

„… 240 Venture Capital-Finanzierung in Europa Der Venture Capital-Markt unterliegt einem kontinuierlichen …” „… Förderung in positiver Korrelation. Venture Capital-Gesellschaften übernehmen eine wichtige Rolle bei der …” „… Venture Capital-Finanzierung führte zu Gründung und weltweitem Erfolg einiger der größten und …”

Kapitel 3 Gesellschaftsrechtliche Rahmenbedingungen – Die Limited Partnership als geeignete Rechtsform der Innovationsfinanzierung S. 97-210

„… Reputationsmechanismen daher am Venture Capital-Markt eines der wichtigsten Kontrollinstrumente der Venture Capitalists …” „… Rechtsform der Innovationsfinanzierung Der Venture Capital-Markt ist dadurch geprägt, dass Investoren große …” „… Portfoliounternehmen zu betreuen und die Venture Capital-Gesellschaft zu leiten, werden externe Manager, die Venture …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-20

„… Venture Capital-Gesellschaften in den USA Kapitel 2 49 Kritische Faktoren für den Erfolg von Venture …” „… Ausgestaltung von Venture Capital-Fonds III. 175 Vorteile der Limited Partnership gegenüber ähnlichen …” „… Rechtsformen – Die Limited Liability Company (LLC) IV. 205 5 Venture Capital-Finanzierung in EuropaKapitel 4 …”

doi.org/10.5771/9783845265414

1

2 3 ... 624