Dynamic Interactions Between Public Finances and Economic Activity in Germany

Abstract

How do German public finances respond to economic developments? And what is the impact of large economic shocks on fiscal sustainability? Vice versa, what is the effect of sustainability restrictions on fiscal stimulus measures? In the context of the ongoing sovereign debt crisis, these questions constitute the core of public finance debates. Based on advanced macro-econometric methods, this study offers new insights to this field. The author shows how expenditure dynamics have been decisive for ruining the sustainability of public finances in Germany and how a debt brake could bring them back on a sustainable path. He demonstrates how static estimation methods fail to detect dynamic relationships between tax bases and tax revenues – especially with respect to profit taxes. Finally, he shows that economic stimuli programmes in Germany have become gradually more pro-cyclical over the last four decades and sustainability restrictions have strong effects on the size of fiscal multipliers.

Zusammenfassung

Wie interagieren öffentliche Finanzen und Wirtschaftswachstum in Deutschland? Und welchen Einfluss haben diese Interaktionen auf die Tragfähigkeit der deutschen Staatsfinanzen? Und umgekehrt, welche Rolle spielen Tragfähigkeitsaspekte für die Effektivität von staatlichen Konjunkturprogrammen?

Dieses Buch bietet empirisch fundierte Beiträge zu Fragen, die durch die Staatschuldenkrise in den Fokus finanzwissenschaftlicher Diskussionen gerückt sind. Konkret zeigt der Autor - unter Einsatz moderner makroökonometrischer Verfahren - warum es einer Schuldenbremse bedarf, um die aus einer Ausgabendynamik resultierende Tragfähigkeitslücke in Deutschland zu schließen. Er findet bei Gewinnsteuerelastizitäten starke Schwankungen über den Zeitablauf. Und schließlich demonstriert er, dass Konjunkturprogramme während der letzten Jahrzehnte zunehmend prozyklischer wirkten und Tragfähigkeitsrestriktionen die Höhe von Fiskalmultiplikatoren erheblich beeinflussen.