MiFID, VVR - Zeit für (die) Neuorientierung bei den deutschen Finanzdienstleistern

Hans-Peter Schwintowski

doi:10.5771/9783845201252

MiFID, VVR - Zeit für (die) Neuorientierung bei den deutschen Finanzdienstleistern

1. Edition 2007

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doi.org/10.5771/9783845201252
ISBN print: 978-3-8329-2530-7
ISBN online: 978-3-8452-0125-2
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Zusammenfassung

Die MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) und die VVR (Versicherungsvermittlerrichtlinie) werden das Gesicht der deutschen Vertriebssysteme für Finanzdienstleistungen nicht nur ändern, sondern zu einer grundlegenden Neuorientierung führen. Die landläufige Vorstellung, dass die beiden Richtlinien unverbunden nebeneinander stehen, greift zu kurz. In Wirklichkeit sind sie eng aufeinander bezogen, ihre grundlegenden Ziele und Zwecke gehen in die gleiche Richtung. Es geht um die Schaffung eines einheitlichen Binnenmarktes für grenzüberschreitende Finanzdienstleistungen sowohl im Versicherungs- als auch im Bank- und Investmentbereich. Die dafür erforderlichen Standards und Grundsätze sind weitgehend gleich, ohne dass dies bisher hinreichend erkannt und diskutiert wird. Die Konsequenzen dieser symbiotischen Beziehung zwischen MiFID und VVR sind noch nicht vollständig ausgelotet.

Die Veränderungen werden im Wesentlichen auf zwei Ebenen stattfinden:

- Der Vermittler muss sich auf die neuen Zeiten um- und einstellen. Jeder Vermittler, der sich mit Finanzdienstleistungen beschäftigt, muss sowohl den Anforderungen der MiFID, als auch denen der VVR genügen, will er nicht in permanente Fehlberatungen und Haftungsfallen hineinstolpern.

- Die Anforderungen an die hinter den Vermittlern stehenden Dienstleister, wie etwa Haftungsdächer oder Beratungspools werden völlig neu definiert. Von MiFID und VVR wird in Zukunft ein Zwang zur Größe ausgehen. Nur diejenigen Organisationen werden überleben, die in der Lage sind, das Zusammenspiel von MiFID und VVR in standardisierte Softwarepakete so umzusetzen, dass Vermittler und Kunden das Ganze verstehen und praxiswirksam verwenden können.

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2–8 Titelei/Inhaltsverzeichnis 2–8
9–32 § 1 Die Neuorientierung bei den deutschen Finanzdienstleistern – Zusammenfassender Überblick 9–32
- 9–10 I. Die Neuorientierung bei den deutschen Finanzdienstleistern 9–10
- 10–29 II. Die symbiotische Beziehung zwischen MiFID und VVR 10–29
- 29–32 III. Die Synästhesie zwischen MiFID und VVR 29–32
33–52 § 2 Verbandsstrukturen 33–52
- 33–41 A. Versicherungsorientierte Verbände 33–41
  - 33–39 I. Versicherungs-Verbände 33–39
  - 39–40 II. Vertretervereinigungen der Assekuranz 39–40
  - 40–41 III. Versicherungspools 40–41
- 41–52 B. Bank- und finanzdienstleistungsorientierte Verbände 41–52
  - 41–45 I. Freie Dienstleister 41–45
  - 45–49 II. Bankenverbände 45–49
  - 49–50 III. Investmentverbände 49–50
  - 50–52 IV. Sonstige Institutionen 50–52
53–74 § 3 Vermittlerstrukturen 53–74
- 53–57 A. Versicherungsbranche 53–57
- 57–74 B. Bank- und Finanzdienstleistungsbranche 57–74
  - 57–68 I. Freie Finanzdienstleister 57–68
  - 68–71 II. Banken 68–71
  - 71–72 III. Vertriebsallianzen/Allfinanzkonzerne 71–72
  - 72–74 IV. Spezialvertriebe für Fonds 72–74
  - 74–74 V. Bausparkassen 74–74
75–80 § 4 Marktdurchdringung 75–80
- 75–75 I. Persönlicher Besitz von Geldanlagen in Deutschland 75–75
- 75–77 II. Allgemeine Vertriebswege 75–77
- 77–77 III. Einfluss der Höhe der Vertriebsprovision 77–77
- 77–79 IV. Vertriebswege: Fondsprodukte 77–79
- 79–80 V. Vertriebswege: Derivate 79–80
- 80–80 VI. Vertriebswege: Aktien 80–80
81–96 § 5 Vermittlertypen 81–96
- 81–82 I. Einfirmenvertreter 81–82
- 82–83 II. Mehrfirmenvertreter 82–83
- 83–85 III. Versicherungsmakler 83–85
- 85–87 IV. Vermögensverwalter 85–87
- 87–90 V. Strukturvertriebe 87–90
- 90–96 VI. Honorarberater 90–96
97–104 § 6 Berufszugangsregeln – Registrierung 97–104
- 97–97 I. Grundsätze - Überblick 97–97
- 97–99 II. Vermittlerbegriff 97–99
- 99–102 III. Vermittlerregister 99–102
- 102–104 IV. Berufsqualifikationen 102–104
105–106 § 7 Haftpflichtversicherung – Haftungsdach 105–106
107–116 § 8 Beratung und Dokumentation 107–116
- 107–108 I. Statusbezogene Informationen 107–108
- 108–110 II. Statusergänzende Informationen 108–110
- 110–113 III. Beratung und Dokumentation 110–113
- 113–114 IV. Offenlegung der Provisionen 113–114
- 114–116 V. Haftung für Beratungsfehler 114–116
117–126 § 9 Berufszulassungsregeln 117–126
- 117–118 I. Überblick 117–118
- 118–119 II. Anlageberatung 118–119
- 119–120 III. Anlagevermittlung 119–120
- 120–121 IV. Geschlossene Fonds 120–121
- 121–123 V. Wertpapierfirma 121–123
- 123–124 VI. Eigenkapitalanforderungen - Haftpflichtversicherung 123–124
- 124–124 VII. Register 124–124
- 124–126 VIII. Qualifikation 124–126
127–130 § 10 Haftungsdach 127–130
- 127–128 I. Bisherige Konstruktion 127–128
- 128–130 II. Konstruktion nach der MiFID 128–130
131–141 § 11 Wohlverhaltensregeln (Art. 19 MiFID) 131–141
- 131–134 I. Informationserteilung vor Auftragsausführung (Art. 19 Abs. 2, 3 MiFID) 131–134
- 134–138 II. Explorationspflicht (Art. 19 Abs. 4, 5, 20 MiFID) 134–138
- 138–139 III. „Execution only“ 138–139
- 139–140 IV. Aufzeichnungspflichten (Art. 19 Abs. 7 MiFID) 139–140
- 140–141 V. Berichterstattung (Art. 19 Abs. 8 MiFID) 140–141
142–146 § 12 Bestmögliche Ausführung von Kundenaufträgen (Artt. 19, 21, 22 MiFID) 142–146
- 142–144 I. Rechtliche Grundlagen 142–144
- 144–144 II. Regelungsziele 144–144
- 144–146 III. Umsetzung im WpHG 144–146
147–150 § 13 Interessenkonflikte (Artt. 13, 18 MiFID) 147–150
- 147–148 I. Rechtliche Grundlagen 147–148
- 148–150 II. Regelungsziele 148–150
- 150–150 III. Umsetzung in das WpHG 150–150
151–152 § 14 Kundenkategorien 151–152
- 151–151 I. Rechtliche Grundlagen 151–151
- II. Regelungsziel
- 152–152 III. Umsetzung in das WpHG 152–152
153–172 § 15 Länderbericht Großbritannien – VVR 153–172
- 153–154 I. Stand der Umsetzung der Versicherungsvermittlerrichtlinie (Insurance Mediation Directive, IMD) 153–154
- 154–155 II. Verbandsstrukturen 154–155
- 155–158 III. Vermittlerstrukturen, Marktdurchdringung 155–158
- 158–160 IV. Vermittlertypen 158–160
- 160–165 V. Berufszugangsregeln 160–165
- 165–166 VI. Haftpflichtversicherung (Professional Indemnity Insurance) 165–166
- 166–169 VII. Beratung und Dokumentation 166–169
- 169–169 VIII. Dokumentation 169–169
- 169–170 IX. Beratung und Dokumentation bei Investment Verträgen 169–170
- 170–171 X. Haftung für Beratungsfehler 170–171
- 171–172 XI. Entwicklungen/erste Erfahrungen 171–172
173–182 § 16 Länderbericht Großbritannien – MiFID 173–182
- 173–174 I. Stand der Umsetzung der MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) 173–174
- 174–176 II. Verbandsstrukturen 174–176
- 176–180 III. Erlaubnis/Zulassung 176–180
- 180–180 IV. Qualifikation 180–180
- 180–181 V. Haftung 180–181
- 181–182 VI. Beratung und Dokumentation 181–182
183–190 § 17 Länderbericht Frankreich 183–190
- 183–189 A. Versicherungsvermittlerrichtlinie – 2002/92/EG 183–189
  - 183–183 I. Stand der Umsetzung 183–183
  - 183–185 II. Vertriebsstrukturen 183–185
  - 185–187 III. Berufszugangsregeln 185–187
  - 187–188 IV. Beratung/Dokumentation 187–188
  - 188–188 V. Die Bewertung der französischen Umsetzung nach Monin Lafin, La Tribune de l’assurance, 2006, n° 102, S. 26 ff. 188–188
  - 188–189 VI. Kritik an der Umsetzung der Richtlinie in Frankreich 188–189
- 189–190 B. Directive MIF (Marchés d’Instruments Financiers), Directive 2004/39/EG 189–190
191–197 § 18 Länderbericht Italien 191–197
- 191–195 A. Erster Teil – MiFID (direttiva 2004/39/EC) 191–195
- 195–197 B. Zweiter Teil – die Vermittlerrichtlinie in Italien 195–197
  - I. Die aktuelle Rechtslage
  - 197–197 II. Statistiken und Erhebungen in Bezug auf die Versicherungsvermittler in Italien 197–197
198–202 § 19 Das neue Gesicht der Finanzdienstleister – Zusammenfassende Erwägungen 198–202
203–208 Literatur 203–208

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