Die Nutzung einer Insiderinformation und legitime Handlungen

Zusammenfassung

Das Werk behandelt als erste Monografie das Kriterium der „Nutzung“ einer Insiderinformation und der damit korrespondierenden legitimen Handlungen (Art. 9 MAR) unter der Marktmissbrauchsverordnung. In der innovativen Untersuchung wird eine dreistufige Prüfungsfolge zur Bestimmung einer „Nutzung“ entwickelt, die durch Fallgruppen weiter konkretisiert wird. Diese Systematisierung ermöglicht eine rechtssichere, dogmatisch gefestigte und rechtsökonomisch fundierte Abgrenzung zwischen verbotenen „Nutzungen“ und legitimen Handlungen. Für die Praxis dürfte insbesondere die vertiefende Analyse des Vorliegens einer „Nutzung“ bei verschiedenen M&A-Transaktionen, vor allem bei öffentlichen Übernahmen, von Interesse sein.